Central Bank Digital Currency (CBDC) adalah bentuk digital dari uang bank sentral yang diterbitkan atau diotorisasi oleh otoritas moneter suatu negara.  Stablecoin swasta seperti USDC dan USDT adalah token yang diterbitkan oleh perusahaan swasta dan dirancang untuk menjaga nilai yang stabil, umumnya satu dolar AS, melalui cadangan dan mekanisme penebusan. Keduanya dapat mendukung pembayaran digital, tetapi keduanya merupakan klaim atas penerbit yang berbeda.

Perbedaan utamanya terletak pada siapa yang menerbitkan dan menjamin uang digital tersebut. CBDC adalah liabilitas bank sentral yang diatur oleh aturan moneter dan pembayaran nasional, sedangkan stablecoin berbasis fiat bergantung pada penerbit swasta, aset cadangan, dan sistem penebusan. CBDC umumnya berfokus pada infrastruktur pembayaran berdaulat dan kendali moneter, sementara stablecoin swasta menawarkan integrasi blockchain yang lebih luas, penggunaan lintas rantai, dan akses ke pasar kripto.

Apa Itu Central Bank Digital Currency (CBDC)?

Central Bank Digital Currency (CBDC) adalah bentuk digital dari uang bank sentral. CBDC ritel dirancang untuk pembayaran publik melalui dompet yang disetujui atau perantara keuangan, sedangkan CBDC grosir ditujukan terutama bagi bank dan lembaga keuangan untuk menyelesaikan transaksi antarbank atau pasar yang ditokenisasi.

Desain CBDC berbeda-beda di setiap negara. Perbedaannya dapat mencakup struktur dompet, persyaratan identitas, pembayaran offline, batas kepemilikan, kontrol privasi, dan peran bank komersial. Berbeda dari stablecoin swasta, klaim moneter tersebut pada akhirnya merupakan liabilitas bank sentral penerbit.

Apa Itu Stablecoin Swasta?

Stablecoin swasta adalah token digital yang diterbitkan oleh perusahaan atau entitas swasta lain dan dirancang untuk mempertahankan nilai acuan yang stabil. Stablecoin berbasis fiat seperti USDC dan USDT menggunakan aset cadangan dan mekanisme penebusan untuk menargetkan nilai satu dolar AS.

Strukturnya bergantung pada penerbit. Komposisi cadangan, jaringan yang didukung, kelayakan penebusan, biaya, jumlah minimum, dan prosedur penyelesaian dapat berbeda antar stablecoin. Pengguna ritel sering memperdagangkan stablecoin melalui bursa atau pasar sekunder lain alih-alih menebusnya langsung ke penerbit, sehingga harga pasar kadang dapat menyimpang dari nilai targetnya.

Baca Juga: USDC vs. USDT: Perbedaan Utama dan Stablecoin Mana yang Harus Dipilih pada 2025?

CBDC vs. Stablecoin Swasta: Apa Perbedaan Utamanya?

Harga pasar satu dolar tidak membuat stablecoin setara dengan uang bank sentral. Debitur hukum, akses cadangan, dan jalur penebusan menentukan apa yang dimiliki pemegangnya.

DimensiCentral Bank Digital Currency (CBDC)Stablecoin Swasta
PenerbitDiterbitkan sebagai liabilitas langsung bank sentralDiterbitkan sebagai liabilitas atau kewajiban token suatu perusahaan
Jaminan nilaiDidukung oleh otoritas moneter berdaulat dan neraca bank sentralDidukung oleh cadangan yang diungkapkan dan komitmen penebusan penerbit
AksesKelayakan dan desain dompet mengikuti kebijakan publik domestikTersedia di berbagai blockchain, platform, dan program penerbit yang didukung
PenyelesaianTransfer diselesaikan dalam uang bank sentral sesuai aturan sistemTransfer onchain menyelesaikan token, sementara uang cadangan tetap offchain
Kendali privasiBank sentral dan perantara menentukan identitas dan visibilitas transaksiRantai publik mengekspos aktivitas, sementara penerbit dapat mengidentifikasi dan membekukan alamat
Eksposur kegagalanRisiko politik, operasional, siber, dan kebijakan moneter mendominasiRisiko cadangan, penerbit, perbankan, depeg, kontrak, dan jaringan mendominasi

Bagaimana Cara Kerja CBDC dan Stablecoin Swasta yang Berbeda?

- CBDC: Bank sentral menerbitkan uang digital secara langsung, meskipun bank komersial atau penyedia pembayaran mengelola dompet dan akses nasabah. Bank sentral dapat menetapkan aturan untuk penerbitan, transfer, pembayaran offline, interoperabilitas, dan kepatuhan.

- Stablecoin swasta: Token diterbitkan pada blockchain publik atau yang didukung, sementara penerbit mengelola cadangan offchain serta pencetakan atau penebusan utama. Sebagian besar pengguna ritel memperdagangkan stablecoin di pasar sekunder, sedangkan penebusan langsung mungkin memerlukan pemeriksaan identitas, yurisdiksi yang didukung, jumlah minimum, dan akses perbankan.

Apa Saja CBDC dan Stablecoin Swasta yang Umum Digunakan?

CBDC yang Umum

1. e-CNY: Proyek yuan digital China, dirancang untuk pembayaran ritel dan diterbitkan di bawah People's Bank of China.

2. Sand Dollar: CBDC ritel Bahama, diluncurkan secara nasional untuk pembayaran dan transfer digital.

3. eNaira: Mata uang digital bank sentral Nigeria untuk pembayaran ritel dan layanan keuangan digital.

Euro digital juga merupakan proyek CBDC utama, tetapi per September 2026 masih dalam tahap pengembangan dan belum menjadi CBDC publik yang sepenuhnya diterbitkan.

Stablecoin Swasta yang Umum

1. USDT: Stablecoin yang dipatok ke dolar AS, diterbitkan oleh Tether dan digunakan secara luas dalam perdagangan kripto dan pembayaran blockchain.

2. USDC: Stablecoin berbasis dolar yang diterbitkan oleh Circle dan didukung di banyak jaringan blockchain.

3. PYUSD: Stablecoin dolar AS yang diterbitkan untuk ekosistem pembayaran digital PayPal dan aplikasi blockchain yang didukung.

Risiko atau Trade-off Apa yang Ditimbulkan CBDC dan Stablecoin Swasta?

- Risiko CBDC: Kontrol pusat yang lebih besar dapat memunculkan kekhawatiran soal privasi, pengawasan, keamanan siber, dan konsentrasi operasional. Perpindahan besar dari deposito bank ke CBDC juga dapat memengaruhi pendanaan bank komersial pada periode tekanan.

- Risiko stablecoin: Pemegang bergantung pada kualitas cadangan, kustodian, mitra perbankan, kontrak pintar, dan syarat penebusan. Stablecoin dapat sementara kehilangan patokannya ketika likuiditas melemah atau penebusan menjadi sulit, dan sebagian penerbit dapat membekukan alamat tertentu.

Model Uang Digital Mana yang Cocok untuk Berbagai Penggunaan?

- CBDC: Lebih cocok untuk penyelesaian ritel domestik atau institusional yang mengutamakan dukungan bank sentral, kepastian hukum, dan infrastruktur pembayaran publik.

- Stablecoin swasta: Lebih cocok untuk perdagangan kripto, DeFi, transfer lintas negara, dan aplikasi yang membutuhkan uang terprogram di berbagai blockchain publik.

Kedua model dapat hidup berdampingan. CBDC dapat mendukung sistem pembayaran dan penyelesaian yang diatur, sementara stablecoin swasta terus melayani aplikasi keuangan berbasis blockchain dan pembayaran lintas platform.

Konsep Terkait

1. Apa Itu KYC?

2. Apa Itu Stablecoin?

3. Apa Itu Tersentralisasi?

4. Apa Itu Smart Contract?

Bacaan Lanjutan

1. Panduan Pemula tentang Stablecoin dan Cara Kerjanya (2025)

2. USDC vs. USDT: Perbedaan Utama dan Stablecoin Mana yang Harus Dipilih pada 2025?

3. Apa Itu USDC pada 2026? Panduan Pemula Lengkap tentang Stablecoin Circle

4. Apa Itu USDT pada 2026? Panduan Pemula Lengkap tentang Stablecoin Tether