銅供給が需要より先にピークを迎える可能性－30%の供給不足は解消困難

銅の構造的供給不足というナラティブが強まっている。TeckとIEAは、2035年までに最大30%の供給不足が生じる可能性を指摘しており、既存の鉱山生産は2029年頃にピークを迎える可能性がある。データセンター、送電網、EVの需要が供給逼迫をさらに深刻化させる一方、鉱山開発の15～20年というリードタイムが供給増加への対応を制限している。1トン当たり約14,700ドルという記録的なLME価格は逼迫期待を反映しており、銅の上昇余地を支える一方でメーカーの利益率を圧迫し、アルミニウムへの代替を促している。