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A troca de mísseis entre EUA e Irã se intensificou nesta semana, com forte desaceleração do tráfego no Estreito de Ormuz e ataques dos houthis no Mar Vermelho, elevando temores de interrupções no fornecimento de petróleo. O Brent chegou a superar US$100 por barril e fechou a US$96.78, enquanto o WTI encerrou a US$89.31. O conflito afeta rotas globais de suprimento e tem funcionado como catalisador de alta para os futuros internacionais de petróleo.

O preço do ouro no mercado local do Paquistão caiu com força, com o ouro 24K recuando Rs4.600 por tola e fechando a Rs427.436. No mercado internacional, o ouro também cedeu US$46, para US$4.050 por onça. A prata acompanhou o movimento, com queda de Rs61 por tola para Rs6.309, enquanto a cotação internacional recuou US$0,61, a US$58,30 por onça. A variação reflete pressão de curto prazo no mercado global de metais preciosos.

O ouro sustentou por cinco semanas o suporte em US$ 4.000 por onça, mas não conseguiu se firmar acima de US$ 4.100. No mesmo período, a intensificação da guerra no Irã levou o petróleo ao maior nível em nove semanas e reacendeu temores de inflação. O mercado não espera alta de juros do Federal Reserve na reunião de julho, mas a probabilidade de aumento em setembro subiu para cerca de 66%, enquanto cresce o risco de surpresa mais “hawkish” do Banco do Japão em 31 de julho após o iene cair ao menor nível em 40 anos frente ao dólar. Também pesam na perspectiva inflacionária as tarifas de 10%–12,5% que os EUA planejam impor a principais parceiros comerciais.

O Ministério de Minas do Mali projeta que a produção industrial de ouro seguirá abaixo de 60 toneladas entre 2026 e 2029, com pico de 57 toneladas em 2028, bem abaixo do recorde de 66,5 toneladas em 2023. A queda ocorre após a adoção do novo código de mineração em 2023 e disputas com mineradoras estrangeiras, o que levou a produção de 2025 a cair para 42,2 toneladas. No mesmo período, as reservas industriais de ouro devem recuar de 906,8 toneladas em 2026 para 748,6 toneladas em 2029. As informações constam de um plano do ministério visto pela Reuters.

O mercado de açúcar passou a precificar uma virada nos fundamentos após o Centro de Previsão Climática dos EUA confirmar a formação de um forte El Niño, com expectativa de redução relevante das chuvas no Brasil, na Índia e na Tailândia. ISO, USDA e Czarnikow revisaram para baixo suas projeções de produção global em 2026/27 e ajustaram o balanço de um excedente para um déficit, de -262,000 MT a -550,000 MT. Apesar de melhora nas monções da Índia, a estimativa de precipitação para o ano foi reduzida. Em conjunto, esses sinais de aperto de oferta sustentam o viés altista do açúcar bruto.

Os futuros de cacau fecharam em alta na sexta-feira, com os contratos principais em Nova York e Londres subindo 1,41% e 1,23%. O movimento foi atribuído à recompra de posições vendidas antes do fim de semana e ao dólar ligeiramente mais fraco. Apesar do cenário atual de oferta global mais ampla, os preços encontram suporte em sinais de aperto para 2026/27, com alertas de um El Niño forte e revisões para baixo das estimativas de excedente. A perspectiva também inclui possíveis quedas de produção na Costa do Marfim e na Nigéria.

Os preços do café voltaram a subir na sexta-feira após a forte queda de quinta, com o arábica e o robusta encerrando em alta. O mercado avaliou sinais de aperto na oferta, incluindo chuvas muito abaixo do normal em Minas Gerais, atrasos na colheita no Brasil e estoques de arábica na ICE no menor nível em 2,5 anos. Ao mesmo tempo, preocupações com a possibilidade de um El Niño afetar a florada e a safra 2026/27 do Brasil deram suporte ao arábica. Já o robusta segue pressionado por exportações fortes do Vietnã e por estoques mais altos na ICE.

Os preços da ração para aves na Índia subiram 15% em base anual, para 4400 rúpias por quintal, pressionados por uma escassez de 1,5 milhão de toneladas de farelo de soja e pela alta do milho de 18–19 rúpias/kg em abril para 27–28 rúpias/kg. A área semeada de soja recuou 4,5% ano a ano, e o grão é negociado a 6900 rúpias por quintal, acima do preço mínimo de apoio de 2026-27. Com o aumento dos custos na granja, os preços de saída de frango e ovos avançaram com força (+56% e +26%), e o varejo também registrou altas. O movimento reflete a elevação das commodities-chave usadas na ração e o encarecimento do custo total de produção.

Na sexta-feira, os futuros de trigo recuaram em todas as praças, com os contratos mais negociados em CBOT, KCBT e MIAX caindo 17–20 centavos no dia. A Ucrânia apresentou uma proposta para manter navios em operação no Mar Negro, mas não houve acordo formal com a Rússia. Nos EUA, as vendas de exportação acumuladas da nova safra somam 6,68 milhões de toneladas, 26% abaixo do ano passado, segundo dados do FAS. A estimativa média de produtividade do trigo de primavera foi de 48 bushels por acre, e a IKAR projetou exportações de trigo da Rússia em 2026/27 em 44,5 milhões de toneladas.

Os futuros de milho nos EUA operavam em queda de 1 a 2 centavos na sexta-feira ao meio-dia, enquanto o preço médio à vista recuava 1 3/4 centavos para US$ 4.32 por bushel. A NOAA projetou menos de 0.5 polegada de chuva na maior parte do Corn Belt na próxima semana, com exceção de Missouri e do leste de Ohio. Dados de Export Sales mostraram compromissos totais de 86.613 MMT, o equivalente a 103% da projeção de exportações do USDA. As vendas da nova safra somam 7.56 MMT, 12.5% acima do mesmo período do ano passado.