Macro

O Banco do Japão anunciou a elevação da taxa de juros para 1,25%, o patamar mais alto em 31 anos, em uma tentativa de responder à pressão inflacionária impulsionada pelos custos de energia. Em junho, a autoridade monetária já havia subido os juros para 1%. Com a inflação próxima de 2%, o banco central avalia que os preços podem continuar avançando.

A inflação de varejo da Índia subiu para 4,82%, o maior nível em 20 meses, reforçando o argumento para um aumento de juros. A maioria dos economistas espera que o Reserve Bank of India eleve a taxa básica em 25 pontos-base para preservar o diferencial de rendimento que sustenta investimentos estrangeiros. A recente alta de juros pelo Federal Reserve e o avanço do rendimento do Treasury de 10 anos ampliaram a pressão por aperto monetário na Índia. A última mudança na taxa de recompra ocorreu em dezembro de 2025, quando o RBI cortou 25 bps para 5,25%.

O Federal Reserve iniciou a primeira alta de juros em mais de três anos para enfrentar uma inflação persistente. Com a guerra no Irã elevando o petróleo acima de US$ 100 por barril, a gasolina subiu 38% em um ano, levando o CPI a 4,2% em maio, máxima de três anos, e mantendo-o em 3,4% em agosto. Autoridades projetaram mais uma alta em 2026, e Kevin Warsh disse que pode elevar os juros novamente se necessário. No dia, o Dow Jones caiu 631 pontos, ou 1,2%.

O Banco da Inglaterra manteve a taxa de juros em 3,75% na quinta-feira, mas alertou que pode ser forçado a elevá-la caso a guerra com o Irã se prolongue. A autoridade monetária também projetou que a inflação do Reino Unido deve superar 4% no início do próximo ano, bem acima do pico de 3,2% estimado anteriormente. O Comitê de Política Monetária decidiu manter os juros por 6 a 3, repetindo o placar de julho. Com a inflação abaixo da meta de 2% em apenas três meses nos últimos cinco anos, o aviso de aperto monetário aumenta a pressão sobre o ministro das Finanças antes do orçamento de 28 de outubro.

O Banco da Inglaterra manteve a taxa básica em 3,75%, apesar da inflação no Reino Unido ter subido ao maior nível em cinco meses com a alta dos preços de combustível ligada à guerra no Irã. A decisão expôs divisão no Comitê de Política Monetária: seis membros votaram por manter os juros, enquanto três defenderam um aumento de 25 pontos-base para 4%. Os mercados avaliam como mais provável que o banco apoie uma elevação em uma das próximas duas reuniões, em novembro ou dezembro.

O Fed elevou sua taxa básica em 25 pontos-base para a faixa de 3.75-4.00%, na primeira alta desde julho de 2023. A autoridade monetária também sinalizou a possibilidade de novo aumento ainda neste ano. Na Coreia do Sul, o Banco da Coreia já levou a taxa a 3% com altas consecutivas em julho e agosto, o que aumenta a pressão para um novo aperto.

O Banco Central do Brasil reduziu a taxa Selic em 25 pontos-base pela quinta reunião consecutiva, para 13,75%, em linha com a expectativa da maioria dos economistas. A autoridade monetária afirmou que a extensão total dos próximos ajustes dependerá de novas informações para conduzir a inflação às metas. A decisão ocorreu no mesmo dia em que o Federal Reserve elevou sua taxa de referência e indicou novas altas à frente.

O Federal Reserve anunciou em 16 de setembro uma alta de juros, a primeira em mais de três anos, e indicou que pode promover mais aperto monetário para enfrentar uma inflação ainda elevada. Com isso, os principais índices de ações dos EUA terminaram em queda, com o Dow Jones recuando 631,33 pontos e o S&P 500 caindo 33,59 pontos. No setor de tecnologia, ações de semicondutores subiram 0,6% na contramão, enquanto a Boeing caiu 3,7% após citar atrasos na produção do 737 MAX.

O Federal Reserve elevou os juros pela primeira vez em três anos para conter a inflação elevada, pressionada pela escalada do conflito militar entre EUA e Israel com o Irã. Os principais índices de ações dos EUA caíram no início e depois recuperaram parte das perdas, com as ações de tecnologia na contramão. Ao mesmo tempo, a oferta de mais petróleo pela Arábia Saudita reduziu temores sobre interrupções de oferta no Oriente Médio, derrubou os preços do óleo e pesou sobre o setor de energia.

Federal Reserve, Banco da Inglaterra e Banco do Japão encaram nesta semana o mesmo problema: como calibrar juros quando a inflação é afetada por fatores fora do controle dos formuladores de política. O mercado vê como provável uma alta de 25bp pelo Fed, mas um salto de 5,9% em agosto nos preços de serviços de telefonia móvel reacende o debate sobre reagir a ruídos de curto prazo. No Reino Unido, espera-se que o Banco da Inglaterra desacelere o ritmo de redução de seu balanço. Ao mesmo tempo, a escalada do conflito no Estreito de Hormuz levou o Brent de volta para acima de US$100, com ataque por drones a um oleoduto saudita e ameaça contínua à navegação comercial.