Крупнейшие публичные майнеры в I квартале 2026 года продали более 32 000 BTC

Публичные компании, занимающиеся майнингом биткоина, в первом квартале 2026 года реализовали свыше 32 000 BTC — это может стать крупнейшей квартальной распродажей за всю историю наблюдений, следует из данных, проанализированных Miner Weekly. Объем уже превысил совокупный чистый объем продаж BTC за все четыре квартала 2025 года, хотя отчетность за I квартал представили еще не все участники. В числе основных продавцов названы MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific и Bitdeer. На фоне ухудшения условий добычи в начале года эти компании сократили биткоин-резервы. По масштабу текущая ликвидация сопоставима лишь с периодами повышенного стресса в отрасли и превосходит порядка 20 000 BTC, проданных публичными майнерами во II квартале 2022 года после рыночных потрясений, последовавших за крахом TerraLuna. Нынешний разворот контрастирует с прошлогодней динамикой накопления: к концу 2024 года майнеры, по оценкам, увеличили резервы примерно на 17 593 BTC, а совокупные запасы превысили 100 000 BTC. Переход к продажам совпал с продолжающимся давлением на рентабельность. Hashprice — показатель, оценивающий выручку от майнинга на единицу вычислительной мощности, — опустился к значениям, близким к историческим минимумам, в диапазоне чуть выше $30 за PH/s. При таких уровнях маржа резко сжимается, особенно у операторов со старым оборудованием или более дорогой электроэнергией, из-за чего удерживать добытые BTC становится все сложнее. Снижение прибыльности связано со структурными изменениями сети: после запрета майнинга в Китае в 2021 году совокупный хешрейт заметно вырос на фоне глобального наращивания мощностей. В 2024 году сократилась награда за блок, а сложность сети поднялась примерно до десятикратного уровня 2021 года, усилив конкуренцию между майнерами. Хотя цена биткоина остается высокой по меркам предыдущих циклов — даже после отката от недавних максимумов выше $120 000 — рост сложности нивелировал значительную часть эффекта от подорожания. В итоге экономика майнинга заметно ужесточилась, что подтолкнуло ряд операторов к продаже резервов. При этом распродажа носит неоднородный характер: степень финансового давления различается в зависимости от эффективности парка оборудования, условий энергоконтрактов и доступа к капиталу. Отдельные наблюдатели также отмечают изменение "самоидентичности" отрасли. Генеральный директор LayerTwo Labs Пол Шторц заявил, что майнинг биткоина "умирает", указывая на признаки напряжения в секторе. По его словам, издание "MinerMag" сменило название на "Energy Mag", а "Mining Stage" на конференции Bitcoin 2026 переименовали в "Energy Stage", что отражает смену фокуса в позиционировании индустрии. Шторц также утверждает, что около двух лет назад MARA, крупнейший в мире майнер биткоина, убрала прямые упоминания Bitcoin со своего сайта. Кроме того, по его словам, Cormint исключила с сайта метрику "Exahash", традиционно используемую для оценки масштаба майнинга. Материал "Bitcoin Mining Giants Sold More BTC in Q1 Than Entire 2025 Combined" впервые опубликован на CryptoPotato.