SEC и CFTC подписали меморандум о координации надзора за криптовалютами после десятилетия юрисдикционных споров в США

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали меморандум о взаимопонимании для улучшения координации в надзоре за криптовалютами, новыми продуктами на основе цифровых активов, защите инвесторов и разработке федеральной политической структуры. Решение принято после многолетнего периода, когда криптоактивы находились между мандатами двух агентств: некоторые токены обладают характеристиками ценных бумаг, тогда как другие функционируют как цифровые товары, сетевые ресурсы или коллекционные предметы, что участники рынка называли "регуляторным туманом". В ноябре 2025 года SEC представила четырёхкатегорийную систему классификации токенов на основе теста Хауи, которая разделяет цифровые товары или сетевые токены, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты и токенизированные ценные бумаги, официально признав, что не все криптоактивы являются ценными бумагами. Хотя новый меморандум не имеет юридической силы, оба регулятора подчеркнули общую цель разработки "адаптивной регуляторной структуры" для цифровых активов, поскольку США стремятся реагировать на более чёткие правила в других юрисдикциях и на быстрый рост стейблкоинов, RWA и ончейн-финансов.