Глава Банка Японии Кадзуо Уэда отказался комментировать ежедневные колебания иены и подчеркнул, что решения по денежно-кредитной политике зависят от данных по экономике и ценам, а не от краткосрочных движений курса. Рыночное ценообразование отражает ожидания повышения ставки в сентябре на 15 базисных пунктов с вероятностью около 80%, что указывает на рост уверенности в постепенном ужесточении. Аналитики называют ключевыми факторами сильный рост заработных плат и инфляцию, устойчиво превышающую целевой уровень 2%.

Денежная база Японии в августе сократилась на 15,7% в годовом выражении, превысив ожидавшееся рынком снижение на 13,5%, свидетельствуют данные Банка Японии. Более резкое, чем предполагалось, сокращение отражает продолжающуюся нормализацию сверхмягкой денежно-кредитной политики. На фоне того, что базовая инфляция в Японии превышает целевой уровень 2% уже более года, регулятор пересматривает издержки длительного стимулирования.

Во вторник фунт стерлингов ослаб к доллару, а пара GBP/USD опустилась ниже 1.3550, потеряв 0.4% за день. Индекс доллара США вырос на 0.3% после данных, показавших рост CPI в США в феврале на 3.1% в годовом выражении — выше ожиданий. Хотя инфляция в Великобритании снизилась от двузначных максимумов, она остается выше цели Банка Англии в 2%, что ограничивает пространство для снижения ставок. Рынок закладывает 60% вероятность снижения ставки Банком Англии на 25 базисных пунктов в мае, однако эта оценка может измениться, если инфляция будет оставаться устойчивой.

Член управляющего совета ЕЦБ Йоахим Нагель заявил, что признаков вторичных инфляционных эффектов сейчас нет, что укрепляет ожидания дальнейшего снижения ставок в еврозоне. Он назвал перспективы инфляции «хорошей новостью» и дал понять, что инфляция продолжает двигаться к целевым 2%. Инфляция в еврозоне ранее резко снизилась после пика в 10.6% в октябре 2022 года, а ЕЦБ после серии повышений ставок с июля 2022 года в последних заседаниях взял паузу.

Deutsche Bank предупредил, что рост экономики Великобритании замедляется на фоне усиления инфляционного давления. По последним данным, квартальный рост во втором квартале составил 0.2%, а CPI в августе поднялся до 3.1%, при этом базовая инфляция остается выше целевого уровня. Рынок закладывает 40% вероятность снижения ставки к началу 2025 года, однако банк призывает к осторожности.

Свежие данные показали неожиданное ускорение инфляции в еврозоне — впервые за несколько месяцев — и она по-прежнему значительно превышает целевой уровень Европейского центрального банка в 2%. Аналитики Commerzbank отмечают, что это укрепляет аргументы в пользу дальнейшего повышения ставки ЕЦБ. По их оценке, скачок цен осложняет задачу регулятора по возвращению инфляции к цели.

Новые данные по инфляции в еврозоне оказались слабее ожиданий: общий показатель замедлился с 2.4% до 2.2%, а базовая инфляция — с 2.9% до 2.7%. На этом фоне евро подешевел к фунту, в ходе торгов опускаясь на 0.4% к уровню около 0.84, что стало минимумом за несколько месяцев. Движение усилило ожидания рынка, что Европейский центральный банк может ускорить темпы снижения ставок.

В понедельник на европейских торгах евро укрепился на 0,15% к доллару и торговался вблизи 1.1600 на фоне коррекции американской валюты после сильного роста в пятницу и ускорения инфляции в Германии. Предварительный CPI Германии за текущий месяц вырос до 2,4% в годовом выражении, а гармонизированный индекс — до 2,6%, превысив ожидания рынка 2,5%, сообщает Destatis. Более высокая инфляция усилила ожидания более осторожного подхода ЕЦБ к снижению ставок, поддержав евро.

Во вторник евро подешевел к доллару до двухнедельного минимума на фоне укрепления американской валюты. Сильные данные США по розничным продажам и инфляции в последние недели заставили рынок пересмотреть ожидания по ставкам ФРС и отодвинуть прогноз первого снижения. На этом фоне индекс доллара (DXY) за день прибавил 0.4%. Если ФРС будет дольше удерживать ставку высокой, а ЕЦБ перейдёт к смягчению, доллар может сохранить преимущество, что способно давить на прибыль международных компаний.