Strategy объявила о запуске Digital Credit Capital Framework, который предусматривает продажу до $1.25 billion в биткоине для пополнения долларового резерва, выплаты дивидендов по привилегированным акциям и обслуживания долга. Компания также одобрила обратный выкуп $1 billion обыкновенных акций и $1 billion своих привилегированных бумаг. На этом фоне опасения рынка по поводу ликвидности и эффективности капитала ослабли, а котировки Strategy в течение дня поднимались максимум на 14% — до $94. Связанные с биткоином бумаги, включая Coinbase, также выросли, а Nasdaq получил поддержку на фоне улучшения аппетита к риску.

Акции Strategy (MSTR) и её привилегированные бумаги STRC обновили минимумы за 52 недели: MSTR снизились более чем на 80% от исторического пика, а STRC торговались примерно по $74 при номинале $100, что соответствует дисконту 26%. На фоне падения биткоина до $58,000 бумажные убытки компании превысили $14 млрд при среднем уровне покупки $75,680 за монету. Одновременно mNAV опустился ниже 1.0, из-за чего схема финансирования через выпуск акций и «префов» стала менее эффективной, а годовые дивидендные обязательства по привилегированным инструментам за полгода выросли до $1.2 млрд при снижении денежных резервов на 38%, сократив покрытие дивидендов примерно до 14 месяцев.

Акции Strategy (MSTR) за пять дней просели почти на 30%, а за месяц — на 36%, что существенно превышает снижение биткоина за тот же период. Нереализованный убыток по портфелю из 847,363 BTC составляет около $10.6 billion, а привилегированные акции STRC опустились ниже номинала $100, что подняло годовые дивидендные обязательства до $1.2 billion при снижении денежных резервов на 38%. Rosen Law Firm объявила о проверке возможных претензий, связанных с предполагаемым мошенничеством с ценными бумагами, которая охватывает пять торгуемых инструментов Strategy. Компания замедлила темпы покупки биткоина и направила $300 million из нового размещения обыкновенных акций в размерe $335.5 million в денежные резервы.

Акции Strategy (MSTR) снизились до $98,83, впервые с марта 2024 года опустившись ниже отметки $100, и продолжили падение более чем на 80% от максимума примерно $474, достигнутого в ноябре 2024 года. Давление усилилось на фоне того, что биткоин торгуется около $61,000 — ниже средней цены покупки Strategy примерно $75,656 за монету. Компания держит 847,363 BTC стоимостью около $53 млрд по текущим ценам, при этом нереализованный убыток превышает $11 млрд. Последние шаги — продажа 32 BTC, выкуп конвертируемых бондов и сокращение дивидендного «буфера» — усилили опасения инвесторов относительно финансовой устойчивости компании.

По оценке JPMorgan, биткоин торгуется примерно по $63,000 — заметно ниже средней по отрасли полной себестоимости добычи на уровне около $78,000, из‑за чего майнинг остаётся убыточным уже пять месяцев подряд. Примерно 20% майнеров работают в минус, а RIOT и MARA среди публичных компаний, по данным банка, в I квартале суммарно продали 32,000 BTC — это квартальный рекорд и больше их совокупных продаж за весь 2025 год. Хешпрайс опустился примерно до $33/PH/s/день, при этом хешрейт и сложность сети заметно снизились. Аналитики отмечают, что давление напрямую бьёт по денежным потокам и ожиданиям прибыли у публичных майнеров.

美联储6月议息会议维持利率不变，但点阵图大幅下调2024年降息预期，并保留进一步加息可能；美元指数升至一年高位，美债收益率上行。尽管美伊达成临时协议、霍尔木兹海峡重开、伊朗原油出口恢复，油价本应受益，但市场无视该利好，反而因宏观转向紧缩而下跌至75美元/桶附近。事件核心驱动为货币政策转向，直接冲击大宗商品与风险资产定价。