Thị trường trái phiếu định giá hơn 33% khả năng Fed tăng lãi suất ngay tuần này

Sau một thời gian dài tập trung vào kịch bản Fed hạ lãi suất, giới giao dịch trái phiếu đang bắt đầu tính đến một khả năng khác: Fed có thể tăng lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed nâng lãi suất điều hành sau cuộc họp ngày 28–29/7 vào khoảng "một trên ba". Mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 3,5%–3,75%, giữ nguyên từ tháng 1/2026. Dù kịch bản cơ sở vẫn là Fed không thay đổi chính sách, dữ liệu FedWatch những ngày cuối tháng 7 cho thấy khả năng giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư vào khoảng 61%–63%. Việc thị trường bắt đầu định giá hơn 30% khả năng tăng lãi suất phản ánh sự dịch chuyển đáng kể trong kỳ vọng. Trên các thị trường dự đoán, quan điểm còn "diều hâu" hơn nếu nhìn trên cả năm. Polymarket hiện gán xác suất 64% rằng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026. Khả năng xảy ra một đợt tăng trước hoặc vào tháng 9 là 49,5%, gần như "tung đồng xu". Đà tăng của giá dầu được xem là yếu tố kích hoạt chính khiến kỳ vọng thay đổi. Ở cuộc họp gần nhất vào tháng 6/2026, Fed đã không điều chỉnh chính sách. Vì sao thị trường crypto cần chú ý Khi lãi suất tăng, thanh khoản thường bị siết lại. Thanh khoản thắt chặt, dòng tiền có xu hướng rời khỏi các tài sản biến động và mang tính đầu cơ trước tiên. Bitcoin vốn nhạy với tín hiệu lãi suất của Fed: chu kỳ tăng lãi suất năm 2022 đã kéo Bitcoin từ khoảng 47.000 USD xuống dưới 16.000 USD. Xác suất 61%–63% cho kịch bản giữ nguyên lãi suất cũng cho thấy mức độ bất định lớn về bước đi tiếp theo của Fed. Ngay cả khi Fed giữ nguyên vào thứ Tư, riêng việc thị trường định giá hơn 30% khả năng tăng lãi suất cũng đủ để thay đổi bài toán quản trị rủi ro, đặc biệt với các nhà giao dịch crypto dùng đòn bẩy. Góc nhìn rộng hơn cho nhà đầu tư Dữ liệu từ Polymarket là tín hiệu đáng chú ý: xác suất 64% cho ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026 cho thấy thị trường nghiêng về kịch bản điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, không phải nới lỏng. Quyết định của Fed lúc 2 giờ chiều ET vào thứ Tư sẽ là chất xúc tác trước mắt, nhưng phần họp báo và biểu đồ dự báo (dot plot) sau đó có thể còn quan trọng hơn. Dòng tiền lớn sẽ soi kỹ tuyên bố của Fed để tìm thay đổi trong cách diễn đạt về kỳ vọng lạm phát và thị trường lao động, các yếu tố có thể định hình kỳ vọng lãi suất đến tháng 9 và xa hơn.