Thẩm phán liên bang chặn lệnh cấm hình sự với thị trường dự đoán ở Minnesota, viện dẫn thẩm quyền liên bang

Thẩm phán Tòa án Liên bang khu vực (U.S. District Judge) Katherine Menendez đã ra lệnh tạm thời ngăn Minnesota thi hành lệnh cấm hình sự cấp bang đầu tiên nhắm vào thị trường dự đoán, chỉ vài ngày trước thời điểm luật dự kiến có hiệu lực ngày 1/8. Phán quyết tạo “lá chắn” tạm thời tương đối rộng cho Kalshi và Polymarket US, dù tòa cho rằng một số hợp đồng mang tính giải trí có thể không thuộc phạm vi điều chỉnh của quy định hoán đổi (swap) ở cấp liên bang. Các điểm chính: - Minnesota không được thi hành SF 3432 đối với các thị trường đã đăng ký với CFTC trong thời gian vụ kiện tiếp tục. - Tòa nhận định các hợp đồng liên quan bầu cử Thượng viện, World Cup và eo biển Hormuz nhiều khả năng là “swap” thuộc thẩm quyền liên bang. - Các hợp đồng về Love Island hoặc “thị trường từ ngữ” của bình luận viên có thể nằm ngoài thẩm quyền swap của liên bang. Lệnh cấm rộng dựa trên phép thử “swap” hẹp hơn Trong phán quyết dài 44 trang, thẩm phán Menendez cấm các quan chức Minnesota thực thi Minnesota Statutes Section 609.7615 đối với các tổ chức đã đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) với tư cách sàn giao dịch được chỉ định (designated contract markets) cho đến khi tòa ra quyết định cuối cùng về nội dung vụ việc. Lệnh này được ban hành ngay trước thời điểm luật dự kiến có hiệu lực ngày 1/8. Minnesota SF 3432, được Thống đốc Tim Walz ký ngày 26/5 và ban hành dưới tên Chapter 118, quy định hành vi tạo lập hoặc vận hành “thị trường dự đoán” thuộc diện điều chỉnh là trọng tội (felony). Luật cũng hình sự hóa việc hỗ trợ vận hành, cung cấp một số dịch vụ dữ liệu hoặc thanh toán, hay quảng cáo các sản phẩm thúc đẩy giao dịch bị cấm. Trước đó, Walz đã ký SF 4760 ngày 18/5 để cấm thị trường dự đoán. Ngày hôm sau, CFTC khởi kiện, còn Kalshi nộp đơn kiện ngày 28/5. SF 3432 sau đó bãi bỏ các điều khoản cũ và thay bằng ngôn ngữ hiện được luật hóa tại Section 609.7615 — chính là điều khoản bị thẩm phán Menendez chặn. Minnesota là bang đầu tiên hình sự hóa trực tiếp thị trường dự đoán thay vì xử lý thông qua các đạo luật cờ bạc hiện hành. Kalshi đã khởi kiện để chặn lệnh cấm; CFTC và Polymarket US cũng có các vụ kiện liên quan. Cả ba lập luận rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) trao cho CFTC thẩm quyền độc quyền đối với các hợp đồng hoán đổi đủ điều kiện được giao dịch trên các sàn liên bang chỉ định, vì vậy Minnesota không thể hình sự hóa các giao dịch đó theo luật bang. Thẩm phán Menendez cho rằng các nguyên đơn nhiều khả năng sẽ thắng lập luận “tiền trừ” theo quy định rõ ràng (express preemption) đối với ít nhất một phần đáng kể các hợp đồng đang tranh chấp. Ở giai đoạn xem xét lệnh tạm thời, tòa áp dụng cách diễn giải khá rộng về định nghĩa “swap”. Tòa nêu các hợp đồng gắn với bầu cử Thượng viện Mỹ, đội vô địch World Cup và việc tái mở lưu thông qua eo biển Hormuz là những ví dụ nhiều khả năng đáp ứng định nghĩa liên bang về swap, với tiêu chí then chốt là hợp đồng theo sự kiện có gắn với hệ quả tài chính, kinh tế hoặc thương mại tiềm tàng hay không. Do Kalshi và Polymarket US cung cấp các giao dịch này trên thị trường đã đăng ký với CFTC, tòa nhận định thẩm quyền liên bang đối với chúng nhiều khả năng là độc quyền. Tuy vậy, thẩm phán Menendez bác quan điểm rằng mọi hợp đồng niêm yết trên một sàn đã đăng ký liên bang đều đương nhiên được bảo vệ như nhau. Một thị trường của Kalshi về cặp đôi nào sẽ thắng mùa 8 của Love Island USA, cùng các hợp đồng liên quan những từ được bình luận viên nói trong các buổi phát sóng World Cup, bị xem là có vẻ thiếu yếu tố hệ quả tài chính, kinh tế hoặc thương mại để được coi là swap. Thẩm phán cũng đặt nghi vấn liệu hợp đồng về việc một đội dẫn trước 20 điểm trong trận có đáp ứng định nghĩa liên bang hay không. Tại phiên điều trần ngày 2/7, CFTC xác nhận vụ kiện của cơ quan này là thách thức “trên mặt luật” (facial), tức nguyên đơn phải chứng minh không có bất kỳ hoàn cảnh nào mà đạo luật có thể hợp lệ. Trong một chú thích, thẩm phán Menendez viết rằng điều luật “có thể không bị tiền trừ trong mọi trường hợp áp dụng”, nhưng đánh giá luật bang “nhiều khả năng bị tiền trừ trên nhiều phương diện”. Theo tòa, việc tạm chặn thi hành giúp duy trì hiện trạng trong khi vấn đề được làm rõ thêm. Thẩm phán cũng lưu ý hai bên đã xử lý tranh chấp theo kiểu “được ăn cả, ngã về không”, trong khi các nền tảng vừa có nhiều hợp đồng có khả năng thuộc thẩm quyền CFTC, vừa có nhiều hợp đồng có thể không thuộc. Một lệnh cấm theo từng hợp đồng sẽ khó vận hành trước mốc 1/8; còn nếu từ chối toàn bộ biện pháp khẩn cấp, các nền tảng có thể đối mặt nguy cơ bị truy tố trọng tội. Vì vậy, tòa chặn việc thi hành điều luật nói chung đối với các sàn designated contract markets đã đăng ký với CFTC trong thời gian vụ kiện tiếp tục, đồng thời cảnh báo rằng bất kỳ lệnh cấm vĩnh viễn nào về sau có thể “hẹp hơn nhiều” do nguyên đơn chưa chứng minh được mọi hợp đồng sự kiện họ nêu đều là swap. Phán quyết cũng chưa xem xét các lập luận về “tiền trừ hàm ý” (implied preemption) và Tu chính án thứ Nhất. CFTC ban đầu đề nghị có quyết định trước ngày 17/7, sau đó nói với tòa rằng nếu đến ngày 28/7 không có phán quyết hoặc lệnh hoãn, cơ quan này sẽ coi kiến nghị của mình như bị bác bỏ trên thực tế và xin biện pháp tạm thời từ Tòa Phúc thẩm Khu vực 8 (Eighth Circuit). Kalshi và Polymarket US cho biết họ cũng sẽ hành động tương tự. Thẩm phán Menendez ra phán quyết ngay trước khi thời hạn này hết. Kalshi khai trước tòa rằng tính đến ngày 26/5, nền tảng có hơn 90.000 người dùng đã xác minh tại Minnesota, với hàng triệu USD vị thế chưa tất toán. Tòa cho rằng nếu không có lệnh chặn, Kalshi và Polymarket US sẽ buộc phải lựa chọn giữa rút khỏi Minnesota và hủy giao dịch, hoặc tiếp tục hoạt động trong rủi ro bị truy tố trọng tội. Do nguyên tắc miễn trừ chủ quyền (sovereign immunity) khiến các nền tảng không thể đòi bồi thường thiệt hại từ bang, tòa coi các tổn thất này là thiệt hại không thể khắc phục (irreparable) thay vì chỉ là tổn thất tài chính. Tổng Chưởng lý Minnesota Keith Ellison cho biết bang tôn trọng nhưng không đồng ý với phán quyết và sẽ tiếp tục bảo vệ đạo luật, đồng thời mô tả các nền tảng là hoạt động cờ bạc mang tính săn mồi. Thực tiễn pháp lý liên bang về vấn đề này vẫn trái chiều: Tòa Phúc thẩm Khu vực 3 (Third Circuit) đã bảo vệ Kalshi tại New Jersey vào tháng 4, trong khi một tòa án bang Washington tháng 7 lại cấp lệnh cấm theo yêu cầu của bang sau khi bác lập luận tiền trừ tương tự. Massachusetts, Michigan và Nevada cũng đã giành được các quyết định hạn chế hoạt động của Kalshi; hơn 40 bang đã phản đối quan điểm của CFTC rằng hợp đồng sự kiện thể thao thuộc giám sát độc quyền của liên bang.