Cổ phiếu Nvidia đối mặt nghi vấn "tài trợ vòng tròn" sau thông tin bảo lãnh 250 tỷ USD cho OpenAI

Cổ phiếu Nvidia (NVDA) giao dịch quanh mức 208 USD khi thị trường đánh giá thông tin hãng đang thảo luận về một cơ chế bảo lãnh tài chính cho dự án trung tâm dữ liệu của OpenAI tại Ohio. Theo các nguồn tin, Nvidia có thể đứng ra làm "hậu thuẫn" tài chính tối đa 250 tỷ USD để hỗ trợ OpenAI ký hợp đồng thuê dài hạn cho một khu campus trung tâm dữ liệu AI công suất 10 gigawatt, do SB Energy phát triển ở miền nam bang Ohio. Các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và chưa có thỏa thuận cuối cùng. Thông tin này làm dấy lên tranh luận về nguy cơ bị nhìn nhận là "tài trợ vòng tròn", khi nhà cung cấp vừa hỗ trợ vốn cho khách hàng, vừa kỳ vọng khách hàng đó sẽ mua sản phẩm của mình trong tương lai. Một số ý kiến cho rằng cách làm này có thể củng cố doanh thu về sau; phía ủng hộ lại coi đây là thực tiễn phổ biến để thúc đẩy các dự án hạ tầng quy mô lớn. Nvidia chưa mô tả đề xuất liên quan OpenAI theo hướng "tài trợ vòng tròn". Hoạt động đầu tư của Nvidia thời gian qua cũng được nhắc lại trong bối cảnh tranh luận. Hãng từng đồng ý tham gia vòng gọi vốn mới nhất của OpenAI, được cho là cam kết khoảng 30 tỷ USD ở mức định giá trên 700 tỷ USD. Nvidia gần đây đầu tư vào IREN, doanh nghiệp khai thác Bitcoin đang chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu AI, rót 2 tỷ USD vào công ty được định giá hơn 13 tỷ USD. Hãng cũng đầu tư 2 tỷ USD vào Nebius và hiện nằm trong nhóm cổ đông lớn nhất. Nvidia được cho là nắm khoảng 11% tại CoreWeave, doanh nghiệp lớn nhất trong mảng "neocloud". Ngoài ra, Nvidia còn cam kết đầu tư tối đa 10 tỷ USD vào Anthropic, công ty mẹ của Claude, và mới nhất rót 1 tỷ USD vào Naver của Hàn Quốc. Ở chiều so sánh, các hãng khác cũng có những thương vụ tương tự. Advanced Micro Devices (AMD) ký thỏa thuận lớn với OpenAI, trong đó OpenAI có thể cân nhắc nắm 10% tại AMD. AMD cũng недавно công bố khoản đầu tư 5 tỷ USD vào Anthropic. Về yếu tố hỗ trợ ngắn hạn, NVDA còn phản ứng với thỏa thuận mới với SK Hynix. Hai bên cho biết sẽ có quan hệ hợp tác trị giá 500 tỷ USD, bao trùm các "nhà máy AI" và bộ nhớ thế hệ mới. Nhìn về phía trước, diễn biến cổ phiếu Nvidia được kỳ vọng chịu tác động từ mùa công bố kết quả kinh doanh của nhóm Big Tech, qua đó phản ánh kế hoạch chi tiêu vốn. Meta Platforms và Microsoft dự kiến công bố số liệu vào thứ Tư, Amazon vào thứ Năm. Apple cũng công bố vào thứ Năm nhưng không được xem là khách hàng lớn của chip Nvidia. Ở quý trước, các doanh nghiệp này từng phát tín hiệu sẽ chi 725 tỷ USD capex trong năm nay. Nếu các cam kết tăng lên, đây có thể là yếu tố tích cực cho Nvidia do hãng là nhà cung cấp chip lớn nhất; ngược lại, rủi ro nằm ở khả năng một hoặc nhiều công ty thu hẹp chi tiêu khi nhà đầu tư ngày càng nhạy cảm với mức capex. Về kỹ thuật, đồ thị ngày cho thấy NVDA đi ngang trong vài phiên gần đây, tích lũy quanh các đường EMA 50 ngày và 25 ngày. Cấu trúc giá đang dần hình thành mô hình nêm tăng, với hai cạnh tiến gần vùng hội tụ, thường được xem là tín hiệu giảm phổ biến trong phân tích kỹ thuật. Chỉ số RSI cũng tạo mô hình tam giác cân với hai cạnh sắp hội tụ. Theo đó, cổ phiếu có thể điều chỉnh trong các phiên tới, với vùng hỗ trợ đáng chú ý quanh 190 USD. Nội dung chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành tư vấn tài chính hay đầu tư. Diễn biến giá cổ phiếu, chỉ báo kỹ thuật và thông tin tài trợ doanh nghiệp không đảm bảo cho kết quả thị trường trong tương lai. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu hoặc tham vấn cố vấn tài chính được cấp phép trước khi ra quyết định.