RealToken chuẩn bị thanh lý danh mục 140 triệu USD sau loạt trục trặc vận hành và khiếu nại từ nhà đầu tư

RealToken, nền tảng blockchain từng quảng bá mô hình sở hữu bất động sản Mỹ theo dạng “chia nhỏ” thông qua token, đang tiến hành đóng lại hoạt động. Đồng sáng lập JeanMarc Jacobson ngày 2/7 cho biết công ty sẽ tự nguyện thanh lý toàn bộ danh mục sau nhiều năm đối mặt các vấn đề vận hành, vi phạm quy chuẩn và làn sóng phàn nàn từ nhà đầu tư. Danh mục dự kiến thanh lý có quy mô khoảng 140 triệu USD tài sản bất động sản được token hóa, phần lớn là nhà ở đơn lẻ tại Detroit. Khoảng 36.000 nhà đầu tư trên toàn cầu, trong đó gần 14.000 người tại Pháp, đang chờ làm rõ khả năng thu hồi vốn và mức độ hoàn trả. Trọng tâm rủi ro nằm ở Detroit: danh mục khoảng 700 bất động sản, tương đương 83% tổng tài sản RealT, liên tục phát sinh vi phạm quy chuẩn xây dựng, nợ thuế và các khoản phạt xuống cấp do chính quyền Detroit áp đặt. Nhiều căn để trống, bảo trì chậm trễ, kéo theo hành động pháp lý từ phía thành phố. Đến tháng 4/2026, một tòa án tại Detroit đã chỉ định một bên ủy thác độc lập theo thỏa thuận xử lý tình trạng gây ảnh hưởng cộng đồng để giám sát việc khắc phục. Sau đó, các khoản chi trả tiền thuê định kỳ theo tuần cũng bị dừng. Thông báo ngày 2/7 của Jacobson xác nhận lo ngại của nhiều nhà đầu tư: RealToken dự kiến bán toàn bộ tài sản, gồm khoảng 700 căn nhà ở Detroit, nhiều căn trong tình trạng xuống cấp và kèm nghĩa vụ thuế chưa thanh toán. Một số nguồn tin cho biết các vụ kiện tập thể đang được tổ chức, đồng thời tại Pháp có thể xuất hiện các đơn tố cáo hình sự. Đối với 14.000 nhà đầu tư Pháp, đây không chỉ là một khoản đầu tư kém hiệu quả. Khoảng 22.000 nhà đầu tư khác trên toàn cầu cũng rơi vào tình thế tương tự, theo dõi tiến trình thanh lý dưới sự giám sát của bên ủy thác do tòa án chỉ định. Diễn biến này đặt ra bài học về bất động sản token hóa. RealT tập trung 83% danh mục vào một thị trường đang gặp khó như Detroit. Việc phân bổ 140 triệu USD vào 700 tài sản trong cùng một khu vực khiến mỗi vi phạm quy chuẩn, mỗi khoản thuế quá hạn và mỗi căn bỏ trống cộng dồn thành khủng hoảng mang tính hệ thống, thay vì chỉ là rủi ro riêng lẻ. Mô hình của RealT cho phép huy động 140 triệu USD từ nhà đầu tư toàn cầu, trong khi năng lực vận hành để quản trị và duy tu tài sản cơ sở bị cho là không tương xứng. Việc tòa án chỉ định bên ủy thác độc lập vào tháng 4/2026 được nhìn nhận như dấu hiệu cho thấy cơ chế quản trị nội bộ đã không còn phát huy hiệu quả.