SEC nới "15%" cho ETF crypto đa tài sản

Theo CoinMarketCap, truyền thông quốc tế cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt điều chỉnh đối với Nasdaq Texas Rule 5711(d), qua đó các quỹ tín thác crypto đủ điều kiện có thêm dư địa trong cách cấu trúc niêm yết. Trọng tâm của thay đổi lần này không nằm ở việc XRP được nhắc lại, mà là tín hiệu nới lỏng cho thiết kế danh mục của các ETF crypto đa tài sản. Khung "85% - 15%" được giữ nguyên: theo quy định đã thông qua, tối thiểu 85% tài sản của quỹ tín thác vẫn phải phân bổ vào các tài sản đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết chung. Phần 15% còn lại có thể bao gồm các hàng hóa số hoặc chứng khoán số khác, dù từng tài sản riêng lẻ không đáp ứng tiêu chuẩn này. Bài viết cho biết SEC đã nêu Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP như ví dụ về các tài sản số hiện đáp ứng tiêu chí của quỹ tín thác hàng hóa giao dịch trên sàn. Truyền thông quốc tế diễn giải rằng nhóm tài sản này đã nằm trong phạm vi vận hành của các quy tắc niêm yết hiện hành, nhưng đây không phải là kết luận liên bang mang tính vĩnh viễn về phân loại. Dù XRP được đưa vào danh sách ví dụ, thị trường vẫn quan tâm liệu XRP có được xem là "hàng hóa" hay không. Bài viết đánh giá đây chưa phải điểm quan trọng nhất của cập nhật chính sách; yếu tố thực tiễn hơn là các nhà quản lý quỹ có thể thiết kế sản phẩm đa dạng quanh nhiều nhóm tài sản crypto chủ chốt. Ví dụ, một quỹ tín thác quy mô 100 triệu USD có thể phân bổ 95 triệu USD vào các tài sản đủ điều kiện như Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP, phần 5 triệu USD còn lại vào các tài sản số khác chưa đạt tiêu chí riêng lẻ. Cách tiếp cận này giúp sàn giao dịch và tổ chức phát hành linh hoạt hơn khi cấu trúc sản phẩm. Diễn biến giá không phản ứng ngay với tín hiệu quản lý. Bài viết ghi nhận thông tin trên không lập tức hỗ trợ giá XRP. Tại thời điểm đưa tin, XRP giao dịch quanh 1,40 USD, giảm khoảng 4% trong 24 giờ. Truyền thông quốc tế cho rằng áp lực chủ yếu đến từ yếu tố vĩ mô, gồm lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Dù vậy, dòng tiền tổ chức với các sản phẩm liên quan XRP chưa suy yếu tương ứng. Gần đây, các ETF XRP ghi nhận dòng vốn ròng vào trong 11 phiên liên tiếp, tổng cộng khoảng 170 triệu USD. Dựa trên dữ liệu nắm giữ tổ chức được trích dẫn, Goldman Sachs hiện là đơn vị nắm giữ ETF XRP được công bố lớn nhất, với vị thế khoảng 87,4 triệu USD, vượt Jane Street và Millennium Management. Truyền thông quốc tế nhận định khi Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP dần trở thành tài sản cơ sở cốt lõi trong các sản phẩm crypto được quản lý, trọng tâm thị trường đang chuyển từ câu hỏi "token nào có thể bước vào tài chính truyền thống" sang "có thể thiết kế thêm sản phẩm gì quanh các tài sản này". Nếu sàn giao dịch và công ty quản lý tài sản có thể kết hợp tài sản số chủ đạo với một tỷ trọng nhỏ tài sản khác trong khuôn khổ tuân thủ, đồng thời áp dụng cách quản trị linh hoạt hơn, hình thái ETF crypto trong tương lai có thể vượt ra khỏi mô hình đơn tài sản. Dư địa 15% theo quy định mới được xem là cánh cửa quan trọng cho giai đoạn mở rộng sản phẩm tiếp theo.