Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ thông qua Đạo luật CLARITY nhằm làm rõ khung quản lý tài sản số

Sau gần một thập kỷ tranh luận về cơ quan nào sẽ chịu trách nhiệm giám sát thị trường tiền mã hóa, Thượng viện Mỹ vừa có bước tiến đáng kể. Ngày 14/5/2026, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã phê chuẩn Đạo luật Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) với tỷ lệ 15"9. Kết quả bỏ phiếu gồm toàn bộ thành viên Đảng Cộng hòa trong ủy ban và thêm hai Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ, được xem là dấu hiệu hiếm hoi của đồng thuận lưỡng đảng trong bối cảnh chính trị hiện tại. Thị trường phản ứng ngay lập tức. Giá Bitcoin có lúc vượt 82.000 USD sau cuộc bỏ phiếu, tăng khoảng 2,5% trong ngày, trước khi lùi về quanh 81.500 USD. CLARITY Act quy định phân định thẩm quyền quản lý dựa trên ranh giới "hàng hóa" và "chứng khoán". Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ có thẩm quyền với các tài sản số được phân loại là hàng hóa. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) tiếp tục giám sát những tài sản đáp ứng tiêu chí chứng khoán. Trong quá trình xem xét tại Thượng viện, một số sửa đổi cũng được đưa ra thảo luận, gồm các hạn chế đối với việc nắm giữ tài sản số của quan chức nhà nước và các yêu cầu giám sát chặt hơn đối với hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) liên quan đến tuân thủ các quy định trừng phạt. Dù vậy, lộ trình của dự luật vẫn còn nhiều điểm chưa ngã ngũ. Hai vấn đề chính sách quan trọng có thể làm phức tạp các bước bỏ phiếu tiếp theo. Thứ nhất, quy định về stablecoin đang đi theo một hướng lập pháp riêng và chưa được tích hợp rõ ràng vào khung của CLARITY Act. Thứ hai, chính sách đối với DeFi, đặc biệt câu hỏi các giao thức phi tập trung sẽ tuân thủ quy định tài chính hiện hành ra sao, vẫn gây tranh cãi và có thể khiến dự luật bị chỉnh sửa hoặc chậm tiến độ trước khi được đưa ra toàn thể Thượng viện. Ở mảng thuế, Ủy ban Ways and Means của Hạ viện đã tổ chức phiên điều trần ngày 9/6/2026 để rà soát một loạt dự luật thuế liên quan tài sản số. Nổi bật nhất là Tax Clarity for Mining and Staking Act, hướng tới đơn giản hóa cách thợ đào và các bên xác thực (validator) khai báo thu nhập. Đối với nhà đầu tư và thị trường, sự rõ ràng về pháp lý lâu nay là lý do thường được viện dẫn khiến dòng vốn tổ chức đứng ngoài hoặc tham gia thận trọng vào tài sản số. Việc xác lập ranh giới thẩm quyền giữa CFTC và SEC có thể gỡ bỏ một trong những trở ngại cấu trúc lớn nhất mà các nhà quản lý quỹ dùng để biện minh cho tỷ trọng phân bổ thấp. Nếu các sửa đổi mở rộng yêu cầu tuân thủ đối với DeFi được thông qua, nhóm token của các giao thức phi tập trung có thể chịu tác động mạnh hơn so với tài sản gắn với các sàn giao dịch tập trung. Việc kéo dài tranh luận về stablecoin cũng có thể tạo thêm bất định lan sang toàn thị trường. CLARITY Act vẫn cần vượt qua toàn thể Thượng viện, trải qua quy trình hợp nhất với Hạ viện (nếu có), và được ký ban hành.