Tesla ghi nhận lỗ 112 triệu USD từ Bitcoin trong quý II do biến động giá

Tesla cho biết trong báo cáo cập nhật gửi cổ đông rằng công ty kết thúc quý II với 11.509 BTC, nhưng danh mục tiền mã hóa này ghi nhận khoản lỗ định giá lại theo giá thị trường (mark-to-market) sau thuế 112 triệu USD trong quý. Trong ba tháng kết thúc ngày 30/6, Tesla không mua thêm cũng không bán Bitcoin, duy trì nguyên trạng lượng nắm giữ 11.509 BTC kể từ đợt giảm mạnh vị thế năm 2022. Dữ liệu từ Arkham Intelligence cũng ghi nhận 11.509 BTC trong các ví được gắn với công ty. Khoản lỗ chủ yếu đến từ biến động giá. Bitcoin giao dịch quanh 83.000 USD vào đầu quý, giảm xuống khoảng 58.000 USD vào cuối tháng 6, rồi phục hồi lên khoảng 65.840 USD vào thời điểm Tesla công bố kết quả. Do Tesla hiện định giá tài sản số theo giá thị trường vào mỗi kỳ báo cáo, lãi/lỗ được ghi nhận trực tiếp vào lợi nhuận theo quý; nhịp hồi cuối kỳ không kịp xóa tác động tiêu cực của cả quý. Bối cảnh kế toán Năm 2024, Tesla áp dụng chuẩn mực kế toán tiền mã hóa cập nhật của Financial Accounting Standards Board (FASB). Theo quy định mới, các tài sản tiền mã hóa đủ điều kiện được hạch toán theo giá thị trường hiện tại và phần lãi/lỗ định giá lại được ghi nhận vào kết quả kinh doanh mỗi quý. Vì vậy, khoản 112 triệu USD là lỗ giá trị hợp lý (mark-to-market) sau thuế, không phải chi phí suy giảm giá trị theo mô hình cũ. Trước đây, cơ chế suy giảm giá trị buộc doanh nghiệp ghi nhận phần giảm nhưng không cho ghi nhận phần hồi phục nếu chưa bán tài sản. Giá trị vị thế và lịch sử Với mức giá khoảng 65.840 USD tại thời điểm công bố, 11.509 BTC của Tesla có giá trị ước tính khoảng 758 triệu USD, dù giá trị ghi sổ phụ thuộc vào mức giá chính xác tại ngày chốt quý. Hành trình tiền mã hóa của Tesla bắt đầu từ tháng 2/2021, khi công ty công bố mua 1,5 tỷ USD Bitcoin nhằm đa dạng hóa nguồn tiền. Tesla từng chấp nhận thanh toán bằng BTC tại Mỹ trong thời gian ngắn, rồi dừng vào tháng 5/2021 do lo ngại về tiêu thụ năng lượng. Sang quý II/2022, Tesla bán khoảng 75% lượng nắm giữ, chuyển khoảng 936 triệu USD Bitcoin thành tiền mặt, viện dẫn bất định liên quan đến COVID tại Trung Quốc và nhu cầu củng cố dự trữ tiền mặt, không phải vì mất niềm tin vào Bitcoin. Phần Bitcoin còn lại tiếp tục được giữ trên bảng cân đối kế toán qua nhiều chu kỳ biến động: giai đoạn BTC rơi xuống dưới 16.000 USD cuối năm 2022, các nhịp hồi phục sau đó và đợt dao động gần đây về vùng 58.000 USD. Bức tranh tài chính rộng hơn Khoản lỗ 112 triệu USD từ tài sản số là mục phi tiền mặt do biến động giá, không phải dòng tiền chi ra vì bán Bitcoin. So với các động thái tài chính và danh mục đầu tư khác của Tesla, quy mô khoản mục này tương đối nhỏ. Điểm nhấn quý II: doanh thu 28,2 tỷ USD (vượt ước tính Phố Wall khoảng 26,4 tỷ USD và tăng từ 22,5 tỷ USD cùng kỳ); EPS điều chỉnh 0,33 USD (thấp hơn dự báo); lợi nhuận ròng khoảng 1,11 tỷ USD (so với 1,17 tỷ USD một năm trước); lượng xe bàn giao 480.126 chiếc (khoảng +25% so với cùng kỳ). Áp lực lợi nhuận vẫn hiện hữu: biên lợi nhuận gộp mảng ô tô (không tính tín chỉ quy định) đạt 16,3% so với khoảng 15% cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn mức 19,2% của quý I/2026. Dòng tiền tự do (FCF) âm 1,1 tỷ USD khi Tesla tiếp tục chi mạnh cho hạ tầng AI, mở rộng sản xuất, phát triển robotaxi và chương trình robot hình người Optimus. Công ty kết thúc quý với khoảng 43,5 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư. Điều cần theo dõi Vị thế Bitcoin của Tesla không thay đổi và vẫn chịu rủi ro biến động giá tại các thời điểm chốt quý. Trong cơ chế hạch toán mark-to-market, biến động lợi nhuận theo quý từ khoản mục tiền mã hóa nhiều khả năng còn tiếp diễn nếu Tesla không điều chỉnh lượng nắm giữ hoặc bán bớt coin.