Anh đề xuất trao cho Ngân hàng Trung ương Anh nhiệm vụ phụ thúc đẩy đổi mới stablecoin

Chính phủ Anh đang đề xuất bổ sung cho Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) một nhiệm vụ phụ tập trung vào đổi mới trong thanh toán số, trong đó nêu rõ phạm vi bao gồm các hệ thống thanh toán sử dụng "tài sản thanh toán bù trừ kỹ thuật số" như stablecoin. Bộ Tài chính Anh (HM Treasury) công bố kế hoạch vào thứ Năm, nhấn mạnh ổn định tài chính vẫn là ưu tiên số một của BoE, đồng thời mở thêm không gian cho thử nghiệm và phát triển các dạng tiền số mới nổi. Theo HM Treasury, thay đổi này sẽ áp dụng cho hoạt động giám sát hạ tầng thanh toán của BoE. Ngân hàng trung ương dự kiến phải báo cáo hằng năm trước Quốc hội về tiến độ thực hiện mục tiêu đổi mới thanh toán. Chính phủ dự kiến đưa quy định này vào dự luật Financial Services and Markets Bill thông qua các sửa đổi, với các phiên tranh luận tiếp theo tại Thượng viện vào ngày 7 và 9/9. Điểm đáng chú ý - BoE sẽ có thêm mục tiêu phụ hỗ trợ đổi mới trong hệ thống thanh toán và tiền số, nhưng ổn định tài chính vẫn là mục tiêu tối thượng. - Nhiệm vụ mới hướng tới các hệ thống dùng "tài sản thanh toán bù trừ kỹ thuật số", bao gồm stablecoin, qua đó gắn chính sách stablecoin của Anh chặt hơn với lộ trình phát triển thanh toán. - Cơ chế báo cáo thường niên trước Quốc hội có thể tăng mức độ trách nhiệm giải trình công khai về cách các quy định liên quan stablecoin được triển khai. - Đề xuất sẽ được lồng ghép thông qua sửa đổi Financial Services and Markets Bill; Thượng viện dự kiến thảo luận ngày 7 và 9/9. - Phản ứng của ngành nhiều khả năng phụ thuộc vào chi tiết thực thi, đặc biệt cách báo cáo hằng năm của BoE được sử dụng song song với các yêu cầu stablecoin hiện hành. Vì sao vai trò "đổi mới" của BoE quan trọng với stablecoin Động thái này mở rộng phạm vi công việc của BoE vượt ra ngoài giám sát thuần túy theo hướng ổn định. Theo đề xuất, BoE sẽ bổ sung mục tiêu đổi mới thanh toán vào cách tiếp cận quản lý vốn đang áp dụng cho hạ tầng cốt lõi của thị trường, cụ thể là các đối tác bù trừ trung tâm (CCPs) và các tổ chức lưu ký chứng khoán trung tâm (CSDs). Điểm then chốt với stablecoin nằm ở chỗ nhiệm vụ mới không chỉ dừng ở nghiên cứu hay tiền số do ngân hàng trung ương phát hành. HM Treasury khẳng định phạm vi bao phủ các hệ thống thanh toán sử dụng "tài sản thanh toán bù trừ kỹ thuật số", cách diễn đạt này bao gồm stablecoin và làm rõ stablecoin thuộc chương trình nghị sự công nghệ thanh toán rộng hơn của Anh. Với thị trường, định hướng ưu tiên của cơ quan quản lý có thể tác động tốc độ các "đường ray" thanh toán mới đi từ thí điểm sang triển khai. Khi đi kèm nghĩa vụ báo cáo trước Quốc hội, mục tiêu "đổi mới" cũng có thể ảnh hưởng cách BoE cân bằng giữa thận trọng và thử nghiệm trong quá trình hoàn thiện quy tắc stablecoin và kiểm thử hạ tầng liên quan. Báo cáo trước Quốc hội có thể làm tăng mức độ giám sát Dù nhiệm vụ đổi mới được xác định là thứ yếu so với ổn định tài chính, cách triển khai sẽ quyết định nó tạo ra bao nhiêu dư địa cho thị trường stablecoin phát triển trong khuôn khổ của Anh. Maksym Sakharov, đồng sáng lập kiêm CEO WeFi, cho rằng yêu cầu báo cáo hằng năm có thể kéo cán cân về phía giám sát công khai mạnh hơn. Trao đổi với Cointelegraph, ông nói vì mục tiêu đổi mới "thứ yếu so với ổn định tài chính" nên "không phủ quyết điều gì", nhưng BoE vẫn phải công bố báo cáo hằng năm về công việc liên quan đổi mới thanh toán và tiền số. Theo ông, nghĩa vụ công bố này đáng chú ý vì có thể khiến các quy tắc stablecoin mà BoE hoàn tất vào tháng 6 nhận thêm sự chú ý. Nói cách khác, dù nhiệm vụ đổi mới không làm giảm nghĩa vụ ổn định, phần báo cáo có thể làm rõ hơn cách các nghĩa vụ đó được áp dụng trên thực tế. Yêu cầu hiện hành và tranh luận về dự trữ Sakharov tập trung vào các yêu cầu áp dụng với "nhà phát hành stablecoin mang tính hệ thống", trong đó có cấu trúc dự trữ mà theo bình luận của ông buộc tổ chức phát hành phải giữ tối thiểu 30% tài sản bảo chứng dưới dạng tiền gửi không hưởng lãi tại ngân hàng trung ương. Ông cho rằng "cách chia dự trữ là điều đầu tiên cần sửa", đồng thời nhận định yêu cầu này có thể ảnh hưởng tới khả năng tồn tại về mặt thương mại của một doanh nghiệp stablecoin. Đây là điểm đáng lưu ý với nhà đầu tư và đơn vị vận hành vì quy định dự trữ tác động trực tiếp tới cấu trúc chi phí, quản trị rủi ro và kinh tế phát hành, qua đó quyết định tổ chức nào có thể mở rộng quy mô trong khi vẫn đáp ứng yêu cầu tuân thủ. Nhiệm vụ đổi mới của BoE không tự động thay đổi các cơ chế dự trữ đó. Dù vậy, việc gắn báo cáo của ngân hàng trung ương với mục tiêu đổi mới thanh toán số có thể tạo thêm áp lực về chính trị và dư luận, buộc cơ quan quản lý giải thích cách thiết kế thị trường stablecoin phù hợp với mục tiêu hiện đại hóa thanh toán. Động lực stablecoin tại Anh: từ thử nghiệm tương thích đến phối hợp xuyên biên giới Đề xuất mới xuất hiện trong bối cảnh Anh đang tăng tốc các hoạt động chính sách và vận hành liên quan stablecoin. Tháng 8, một nhóm tham gia Digital Pound Lab của BoE bắt đầu thử nghiệm khả năng một stablecoin có thể tương thích với đồng bảng Anh số mô phỏng trong một giao dịch thanh toán thương mại xuyên biên giới. HM Treasury và các báo cáo dự án cho biết nền tảng thử nghiệm không sử dụng khách hàng hay tiền thật. Trước đó, vào giữa tháng 7, Anh và Mỹ công bố tuyên bố chung về stablecoin, phát tín hiệu mong muốn cho phép sử dụng trong tài chính xuyên biên giới và kêu gọi tăng cường căn chỉnh giữa các khuôn khổ quản lý. Tuyên bố này cho thấy Anh không chỉ theo đuổi khả năng tương thích về mặt kỹ thuật mà còn hướng tới sự hội tụ quy định giữa các khu vực pháp lý. Cách tiếp cận của Anh cũng phản ánh xu hướng điều chỉnh các ràng buộc trước đây. Cointelegraph từng đưa tin BoE đã từ bỏ kế hoạch giới hạn nắm giữ cá nhân ở mức 20.000 bảng Anh và nắm giữ của doanh nghiệp ở mức 10 triệu bảng Anh, thay bằng trần tạm thời 40 tỷ bảng Anh (khoảng 52,9 tỷ USD) cho lượng phát hành của mỗi "stablecoin mang tính hệ thống". Sự thay đổi này, cùng các hoạt động chính sách và thử nghiệm trong tháng 7 và tháng 8, cho thấy cơ quan quản lý đang hướng tới mô hình nhấn mạnh rủi ro hệ thống nhưng cho phép mức độ tham gia rộng hơn so với các giới hạn riêng cho bán lẻ và doanh nghiệp trước đó. Việc chính phủ định hướng mở rộng nhiệm vụ của BoE cũng nằm trong nỗ lực lớn hơn nhằm thúc đẩy đổi mới với các cách tiếp cận dựa trên tài sản token hóa và sổ cái phân tán, quan điểm được City Minister Lucy Rigby nhắc lại khi bà cho rằng tokenisation và DLT có thể thay đổi thị trường tài chính toàn cầu. Khi các nhà lập pháp chuẩn bị cho các phiên tranh luận tại Thượng viện ngày 7 và 9/9, thị trường sẽ theo dõi không chỉ việc đề xuất có được thông qua hay không, mà còn cách BoE chuyển mục tiêu "đổi mới" thành hành động đo lường được, đặc biệt ở những nội dung như yêu cầu đối với tổ chức phát hành mang tính hệ thống và thiết kế dự trữ, vốn đang tác động trực tiếp tới bài toán kinh doanh của stablecoin.