Thị trường trái phiếu Mỹ đặt cược Fed sẽ tăng lãi suất dù có thể không xảy ra

Lập trường chống lạm phát cứng rắn hơn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã khiến thị trường hợp đồng tương lai lãi suất nâng mạnh kỳ vọng tăng lãi suất, qua đó làm đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phẳng đi rõ rệt. Các dự báo của giới phân tích vì thế phân hóa sâu, khi Citi cho rằng bước đi tiếp theo có thể là cắt giảm 25 điểm cơ bản sớm nhất vào tháng 10, còn BofA Securities dự báo 3 lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay. Bài viết nhấn mạnh áp lực lạm phát hiện tại chủ yếu do biến động giá dầu; nếu nguồn cung dầu trở lại bình thường và thị trường lao động hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2026, lạm phát có thể giảm nhanh, làm suy yếu nhu cầu tăng lãi suất.