比特幣跌穿8萬美元 現貨ETF走資兼美債息上揚拖累
比特幣（BTC）4月30日自低位反彈，買盤守住約7.5萬美元一帶支持，短線氣氛改善帶動5月初升勢轉強，一度上試約8.2萬美元，市場投機參與度亦見增加。不過，價格在8.1萬至8.2萬美元附近多次受阻，配合整體市場獲利盤升溫，升勢逐步轉弱。5月12日至16日期間跌勢加速，連續下挫令比特幣於截稿時重返並跌穿關鍵8萬美元關口。
風險胃納轉弱下，主流山寨幣同步回落。Solana（SOL）跌近7.9%，Hyperliquid（HYPE）跌6.6%，Cardano（ADA）挫逾7%；Tron（TRX）與BNB（BNB）相對抗跌。
現貨ETF資金流出加劇市場壓力
在賣壓主導下，機構資金流亦轉趨審慎。比特幣早前於8萬美元區間受阻，已令信心受挫；5月15日，美國現貨比特幣ETF合計錄得約2.9億美元淨流出，12隻產品當日無一錄得淨流入，反映波動加劇下機構態度偏保守。
以太幣（ETH）ETF同樣走資，單日再流出6,566萬美元，延續至接近連續5個交易日淨流出，走勢與比特幣回落至約7.9萬美元區域相互呼應。若ETF疲弱持續、機構需求進一步降溫，或會放大下行壓力。
美國國債息上升令機構更趨防守
宏觀壓力上升亦削弱加密資產吸引力。美國10年期國債孳息率5月逼近約4.59%至4.60%區間，接近多月高位；在通脹憂慮未除、減息預期轉淡的背景下，孳息上升提高持有比特幣等無息資產的機會成本，促使機構配置更偏防守。
市場轉弱期間，BlackRock亦從Coinbase Prime提走約1,768枚BTC，按當時市值約值1.4億美元，反映在流動性收緊、風險偏好下降下，部分機構傾向調整倉位。
整體而言，比特幣近期轉弱與機構情緒脆弱、ETF持續走資及債息上行有關。後續走勢仍視乎ETF資金流能否企穩，以及宏觀流動性壓力是否緩和。
總結
比特幣（BTC）與以太幣（ETH）受現貨ETF資金流出及美債息上揚拖累，市場情緒偏弱。加密市場能否回穩，仍取決於機構資金流趨於穩定及宏觀流動性壓力降溫。
