美英銀行受惠槓桿比率鬆綁　料釋放1.3萬億美元新增放貸空間

金融危機後的監管框架出現重大調整。美國監管機構放寬「加強補充槓桿比率」（Enhanced Supplementary Leverage Ratio，ESLR）要求，標普全球（S&P Global）估算，此舉將為全球最大型金融機構解鎖約1.3萬億美元新增放貸能力，摩根大通（JPMorgan Chase）、花旗（Citibank）、美國銀行（Bank of America）及高盛（Goldman Sachs）等大型銀行可動用的資金規模隨之上升。 ESLR源於2008年金融危機後的監管改革，要求系統重要性銀行就總曝險持有一定資本緩衝，涵蓋美國國債及回購協議（repo）等低風險資產。最新修訂已於2025年4月1日生效，降低銀行就上述低風險資產需要配置的資本水平；措施最終版本預計於2025年11月25日敲定。 在槓桿計算上調低國債與repo的資本消耗後，原本被鎖定的資本得以釋放。銀行因此可增加放貸、擴大配置政府債務，並在回購市場更積極參與而不易觸及監管上限。 市場亦關注連鎖流動性效應。按信貸乘數推算，整體經濟影響或可放大至約4萬億美元；防務及基建等高度依賴信貸供應的板塊，可能獲得較明顯助力。BitMEX聯合創辦人、宏觀評論員Arthur Hayes認為，放寬銀行資本要求的效果，近似在毋須聯儲局直接啟動印鈔的情況下變相提供「類量化寬鬆」。 英國方面亦受牽動。大型美資銀行在倫敦業務龐大，其英國附屬機構與母公司共享資本與監管框架，令相關政策變動更容易外溢至英國金融體系。 對加密貨幣投資者而言，Hayes將ESLR調整與比特幣前景連結，指出比特幣屬流動性敏感資產，美元流動性擴張有機會帶來正面影響。不過，2025年11月25日的最終定案仍存在變數。4月1日生效屬過渡安排，若最終規則與現行版本有明顯差異，銀行策略或需再調整，標普全球估算的1.3萬億美元新增空間亦可能上調或下調。