MSTR（Strategy）比特幣持倉自2024年第二季以來首度超越IBIT

CoinDesk報道，MSTR旗下的Strategy比特幣（BTC）持倉自2024年第二季以來首次超越貝萊德（BlackRock）iShares Bitcoin Trust（IBIT）。作為全球最大上市比特幣持有者，Strategy近日公布其第三大規模買入，增持34,164枚比特幣，令總持倉升至815,061枚。 IBIT目前持有802,824枚比特幣，仍較Strategy多逾12,000枚。雖然差距在比例上不算大，但在IBIT自推出後迅速壯大的背景下，這一變化具象徵意義。IBIT曾成為史上最快達到管理資產（AUM）700億美元的ETF，亦已成為貝萊德的重要收入來源之一。 回顧2024年第一季初，Strategy持有189,150枚比特幣；到第二季初，IBIT持倉約273,000枚，超越Strategy的214,400枚，並一直保持領先。 兩者本質差異明顯。Strategy屬營運公司，透過金融工程手段（包括普通股增發、可換股債券及永續優先證券）以槓桿方式累積比特幣；IBIT則為現貨ETF，主要被動追蹤比特幣價格，讓投資者在不使用槓桿、亦毋須承擔公司層面風險下獲得直接敞口。 自2024年1月上市以來，IBIT累升約55%；Strategy股價同期上升約250%，主要受其槓桿結構推動。值得留意的是，近期市場回落期間，比特幣較10月歷史高位回吐逾50%，Strategy反而加快吸納，於2026年增持近80,000枚比特幣。 此外，永續優先股STRC被視為Strategy的關鍵差異化工具，為其提供可擴展融資來源，並對近期香港策略性增持比特幣貢獻顯著。相較之下，IBIT持倉維持相對穩定，管理資產僅輕微下降。