孫宇晨入稟控告 World Liberty Financial：指控凍結代幣兼涉欺詐，索償或達數億美元

Tron 創辦人孫宇晨向 World Liberty Financial（WLF）投下約 7,500 萬美元後，換來的是顧問頭銜、被凍結的大量代幣，以及一份聯邦法院訴狀。 根據入稟文件，孫宇晨於 4 月 22 日在美國三藩市聯邦地方法院正式起訴 WLF，指對方把他「作為詐騙計劃的主要目標」，令他與其公司蒙受「數億美元損失」。他同時聲稱 WLF 現時「瀕臨崩潰」且「嚴重資不抵債」，並計劃把「代幣銷售所得的 95% 分配予內部人士」。 ### 7,500 萬美元的「效忠」：從最大公開投資者到對簿公堂 時間拉回 2024 年底。WLF 剛推出 WLFI 代幣銷售，但首月只錄得約 2,200 萬美元，市場反應冷淡。孫宇晨出手救場：先投 3,000 萬美元，其後加碼至 4,500 萬美元，另獲 10 億枚代幣作為顧問報酬，合計投入約 7,500 萬美元，成為 WLF 最大的公開投資者。 孫宇晨入場後，其他資金跟進，項目最終合共集資約 5.5 億美元。WLF 其後亦公開承認孫宇晨協助項目「翻身」。 當時美國證券交易委員會（SEC）正起訴孫宇晨，指控其市場操縱、出售未註冊證券，以及向名人付費宣傳而未作披露。特朗普於 2025 年 1 月上任後，SEC 主動暫停對孫宇晨的訴訟程序；至 2026 年 3 月，雙方以 1,000 萬美元和解，孫宇晨不承認有不當行為。文中形容，這筆 3,000 萬美元的投資，某程度上換走了一宗可能令其破產的官司。 ### 決裂：拒絕加注後，代幣被凍結、投票權被撤 訴狀指，WLF 在 2025 年持續要求孫宇晨追加投資，並要求他在 Tron 網絡鑄造 WLF 的 USD1 穩定幣。孫宇晨拒絕後，雙方關係到 2025 年 7 月徹底破裂。 其後爭拗迅速演變成鏈上「追捕」。訴狀稱，WLF 於 2025 年 8 月修改 WLFI 智能合約，加入「黑名單」功能，令項目方毋須通知、毋須理由、毋須治理投票，即可單方面凍結任何持有人代幣。約一個月後，孫宇晨嘗試轉移 WLFI 時，其錢包被列入黑名單，約值 1.07 億美元的治理代幣遭凍結，投票權亦被撤回。其後 WLF 更威脅「銷毀（burn）」其代幣，即永久摧毀資產。 孫宇晨表示曾「本着善意」嘗試解決，但對方拒絕解凍代幣或恢復權利。他在 X 發文稱：「他們令我別無選擇，只能訴諸法院。」 WLF 行政總裁 Zach Witkoff 回應指，孫宇晨的指控「完全無根據」，並稱孫宇晨存在「不當行為」，迫使 WLF 採取行動「保護自己及用戶」。惟對方未有交代所謂「不當行為」具體為何。 ### 「總統提款機」：WLF 的利益管道結構 要理解為何孫宇晨會被凍結資產，關鍵在於 WLF 的商業與權力結構。對外，WLF 自稱是去中心化金融（DeFi）項目，主打零售投資者自主管理資金，產品包括治理代幣 WLFI、穩定幣 USD1 及 DeFi 借貸。 但文中指其核心更像利益輸送管道：特朗普家族可獲 WLFI 代幣銷售淨收益的 75%。截至 2025 年 12 月，家族據稱已從代幣銷售獲利 10 億美元，並仍持有估值 30 億美元的未售代幣。 USD1 穩定幣的儲備投向美國國債，利息收入亦流向家族相關實體。按市值 42 億美元及當前國債孳息估算，僅穩定幣一項每年可帶來約 1.6 億美元收入。 更大額的交易出現在 2025 年 1 月、特朗普就職前 4 日：阿布扎比王室成員 Sheikh Tahnoon bin Zayed 相關投資實體以 5 億美元收購 WLF 49% 股權，協議由 Eric Trump 簽署。當中 1.87 億美元直接流向特朗普家族控制實體，至少 3,100 萬美元流向與 Witkoff 家族相關的實體。WLF 的行政總裁兼共同創辦人為 Zach Witkoff，其父 Steve Witkoff 為美國中東問題特使。參議員 Elizabeth Warren 形容事件屬「赤裸裸的腐敗」，眾議院其後展開調查；特朗普本人則稱「不知情」。 ### Dolomite 借貸：用自己的代幣作抵押借自己的穩定幣再套現 2026 年初，鏈上數據顯示 WLF 把 5 億枚自家 WLFI 代幣存入 DeFi 借貸平台 Dolomite 作抵押，借出約 7,500 萬美元穩定幣。其中逾 4,000 萬美元被轉入 Coinbase Prime，市場一般解讀為兌換法幣的信號。 Dolomite 共同創辦人 Corey Caplan 同時是 WLF 顧問。亦即：用自家代幣抵押，透過顧問相關平台借出自家發行的穩定幣，再轉為現金。此操作令 Dolomite 的 USD1 借貸池使用率一度達 100%，一般存款人被鎖倉，無法提取資金；同時 WLF 的抵押品佔 Dolomite 總鎖倉量（TVL）55%。 WLF 回應稱其作為「錨定借款人」為平台帶來吸引收益。文章指出，在傳統金融此類安排屬關聯交易，需獨立審核與披露；在 DeFi 世界甚至毋須公告。 ### 由公開指控到「治理重組」：實為最後通牒 孫宇晨於 4 月 12 日公開指控 WLF 團隊把用戶當作「私人提款機」，稱自己是「第一個、也是最大受害者」。3 日後，WLF 發布一份治理提案。 該提案名為「治理架構重組」，內容指出 62.28 億枚 WLFI（佔總供應 62%）將納入新的解鎖安排；而由創辦人、團隊及顧問持有的 452 億枚代幣需先進行 10% 銷毀（約 45 億枚），再鎖倉 2 年，並以 3 年線性歸屬方式釋放。提案同時載明：不接受新條款者，其代幣將被無限期凍結。 孫宇晨形容該提案是「我見過最荒謬的治理騙局之一」。但由於其代幣已遭凍結，他無法投票反對。 投票權力亦高度集中。於 2026 年 1 月一項 USD1 治理提案中，前 9 個錢包合計控制近 60% 投票權。 ### 幣價崩落與「被永久銷毀」風險 WLFI 曾於 2025 年 9 月升至歷史高位 0.46 美元，其後持續回落，4 月 11 日跌至歷史低位 0.0767 美元，較高位下挫 84%。以 0.015 美元買入者仍有未實現收益；但對孫宇晨而言，7,500 萬美元換來的代幣曾一度市值超過 10 億美元，如今不但被凍結，還面臨被「burn」永久銷毀的可能。 ### 焦點不止於「能否取回代幣」：WLFI 在法庭上算不算證券 文章指出，孫宇晨亦非無辜一方：他曾遭 SEC 指控市場操縱與欺詐，而其投資時點與自身法律風險高度重疊。正因如此，案件更具看點：一位曾靠「割韭菜」致富的人，今日被更大權力結構以類似方式對待。 訴訟最關鍵的不在於孫宇晨能否取回代幣，而在於法院將如何界定 WLFI。若被裁定為證券，WLF 在未經投票下修改合約、凍結持有人資產等行為，可能構成聯邦證券法下的欺詐。 目前 WLFI 報 0.078 美元，仍較高位回落約 84%。USD1 穩定幣儲備充足性正受質疑，Dolomite 借貸池風險未解，眾議院調查仍在進行。特朗普家族則已套現逾 10 億美元。孫宇晨的可換股債最早到期窗口在 2027 年，而法院排期或需一年以上。在此期間，WLFI 代幣將繼續解鎖，持有人仍可能被迫在「接受新條款」與「無限期被凍結」之間作出選擇。