美國4月PCE通脹按年升3.8%符預期　加密市場押注聯儲局續按兵不動

美國4月個人消費開支（PCE）物價指數按年上升3.8%，與市場預測一致，創2023年5月以來最高水平，聯儲局偏好的通脹指標再度偏離2%目標。扣除食品及能源的核心PCE按年升3.3%，同樣符合預期，為2023年10月以來最高，接近聯儲局目標的兩倍。 按月數據略見降溫：4月核心PCE按月升0.2%，低於0.3%的預估，亦較上月放緩。美國經濟分析局（BEA）周四公布的《個人收入與支出》報告顯示，4月個人收入按月持平，低於市場預期的0.4%；個人消費支出按月增0.5%。 勞動與增長數據偏軟：截至5月23日當周首次申領失業救濟人數報21.5萬，略高於預期的21.1萬；美國第一季GDP增長由初值向下修訂至1.6%。同時，4月PCE物價指數按月升0.4%，按年升3.8%。 通脹黏性令"高息維持更長"的預期延續，加密資產隨即回吐。比特幣（BTC）數據公布後徘徊於73,404美元附近，24小時跌2.89%，市值約1.47萬億美元。市場亦回想早前聯儲局理事Christopher Waller偏鷹言論後，比特幣曾出現類似回落。 CME FedWatch顯示，交易員估計聯儲局在6月17日把政策利率維持在3.50%至3.75%的機率達98.9%，押注減息四分一厘的比例僅1.1%。 年通脹維持高位，支撐美元走強並壓抑不派息資產表現。Kobeissi Letter形容數據對寬鬆陣營不利，指出4月PCE通脹升至3.8%為2023年5月以來最高，核心PCE升至3.3%為2023年10月以來最高，"幾乎是聯儲局目標的兩倍"。Allianz首席經濟顧問Mohamed El-Erian則認為，今早一籃子美國數據大致符合共識預期，未必足以明顯改變市場主流敘事或現水平。 展望後市，數據公布後，遠期市場對2026年餘下時間的減息預期不多；近期美債息率上升及美元轉強，亦削弱對比特幣及黃金的需求。交易員將留意即將公布的非農就業數據及5月CPI，以判斷通脹是否見頂，抑或再度延續黏性走勢；相關宏觀事件亦將左右2026年下半年前的減息機率定價。