美國現貨比特幣ETF遇數月最差一周 國債息上升引發約14億美元走資
美國現貨比特幣ETF在截至5月25日的七日內錄得約14億美元淨流出，創近月最差周表現。觸發因素並非加密市場的個別醜聞或監管打擊，而是美債市場利率回升，令市場對聯儲局短期減息的預期降溫，機構資金轉向避險部署。
資金流向數據顯示，期內至少出現單日超過6.486億美元的贖回。自5月7日起，相關ETF累計淨流出約27億美元；而在本月較早時間，現貨比特幣產品曾連周錄得可觀吸資。
美國國債孳息率持續攀升，反映市場預期利率將在較高水平維持更長時間。隨着現貨ETF把比特幣更緊密連接傳統金融體系，宏觀因素如國債息與聯儲局政策，對資金流向與價格影響愈來愈顯著。
並非所有加密ETF都出現走資。同一期間，XRP ETF錄得約4,200萬美元淨流入；以太幣ETF則出現資金流出，令XRP的相對強勢更為突出。
主要比特幣ETF發行商包括貝萊德IBIT、富達FBTC及灰度GBTC，資產管理規模仍然可觀。自2024年1月面世以來，美國現貨比特幣ETF累計淨流入約600億美元，對比近期單周約14億美元的流出，仍屬回撤性質。
對投資者而言，持續的ETF贖回會為比特幣現貨價格帶來直接沽壓，因發行商需出售持倉以應付贖回需求。自5月7日起約27億美元的淨流出，足以對價格走勢構成壓力。市場亦愈來愈把國債孳息率變動與比特幣ETF資金流視為重要訊號。
至於XRP的吸資情況同樣值得跟進。若機構資金繼續由比特幣轉向其他加密資產ETF，或反映市場逐步成熟，基金經理開始以更細分的框架評估不同加密資產，類似分析個股的方式處理配置差異。
