白宮完成審查　擬放行加密資產納入401(k)退休計劃

白宮資訊及監管事務辦公室（OIRA）已完成對美國勞工部（DOL）一項規則草案的審查。根據最新更新，該草案擬容許約12萬億美元的401(k)資產投向加密貨幣、私募股權等另類投資。OIRA於1月13日啟動審查流程，並在3月24日完成審核。 審查完成後，勞工部旗下負責監督職場退休計劃受託責任標準的僱員福利保障管理局（EBSA），可在未來數周把規則刊登供公眾諮詢。 草案源自總統特朗普在2025年8月7日簽署的行政命令。該命令要求聯邦機構重新檢視《1974年僱員退休收入保障法》（ERISA）框架下，對退休計劃內另類資產的既有限制。命令亦要求EBSA在180日內制定新指引，技術上期限落在2月3日，但規則需經白宮審查而延後。 規則重點之一，是回應長期困擾計劃贊助人的法律問題：把波動大或流動性較低的資產類別納入退休投資選項，會否令僱主承擔難以接受的受託法律責任。按ERISA，受託人須以計劃參與者利益為先，若提供的投資表現落後基準或費用過高，可能面臨訴訟。市場預期，EBSA即將公布的草案會提供更明確的法律保障，指出只要配合適當盡職審查與披露要求，提供相關選項不會自動構成違反受託責任。 不過，投資者對把加密資產及其他另類投資引入401(k)的態度仍偏保守。針對逾1,000名Boldin訂戶的調查顯示，受訪者對容許加密貨幣、私募股權及房地產等納入401(k)的聯邦提案呈現好奇與審慎並存。受訪者主要為56至65歲（63%）及45至55歲（22%），多為具經驗且積極管理退休儲蓄的投資者。結果顯示，48%反對該提案，支持者為34%；80%表示不太可能把401(k)任何部分配置到另類投資。即使在在職期間可選用，78%亦會完全避免或把比重限制在投資組合不多於5%。另有逾80%受訪者表示熟悉另類投資，但85%認為大多數退休儲蓄者並不理解當中風險。 英國方面，Aviva調查則顯示成人對加密資產的興趣上升，27%表示願意在退休規劃中使用，23%考慮提取部分或全部退休金用作投資。主要動機包括追求較高回報、創新及分散風險，但受訪者亦同時關注風險，例如可能損失退休金福利、保安威脅，以及欠缺監管保障。 在上一屆政府時期，勞工部曾發出合規協助文件，實際上不鼓勵計劃受託人提供數碼資產選項，理由包括價格波動、估值困難，以及加密資產託管基建仍未成熟。特朗普在2025年8月的行政命令明確扭轉上述立場，將擴大投資選擇界定為經濟自由與退休保障的一部分，並要求勞工部、財政部及證券交易委員會協調移除障礙。 下一步，勞工部需把規則刊登於《聯邦公報》（Federal Register），並啟動諮詢期，讓業界團體、消費者倡議組織及國會議員提出意見。規則最終落實或需時數月，亦不排除遭遇法律挑戰，令實施進一步延後。