Wintermute：比特幣75,000至76,000美元為關鍵支持位，市況結構未算全面轉弱

【BlockBeats】5月26日，Wintermute表示，上周宏觀環境明顯改善：受伊朗局勢緩和影響，布蘭特原油回落9%；美國10年期國債孳息率降至4.50%；美股連升第八周並再創新高，能源帶動的通脹壓力有所降溫。 消費端情緒仍然偏弱。密歇根大學消費者信心指數跌至歷史低位44.8；一年期通脹預期升至4.8%。同時，5月製造業PMI升至四年高位，投入成本亦創2022年以來最高，反映商品通脹有回潮迹象。聯儲局4月會議紀要提到，"若通脹持續頑固，或需進一步收緊政策"；市場對更偏鷹的取態仍未完全反映在定價之中。 科技板塊方面，NVIDIA交出"爆炸性"業績：第一季收入達816億美元，按年增長85%，數據中心收入升92%。公司同時公布800億美元回購計劃，並上調股息25%。更值得注意的是，其第二季指引隱含假設中國數據中心收入為零，意味AI需求底色更強。 不過，市場反應出奇冷靜，盤後股價幾乎無大波動。Wintermute認為，AI題材交易正進入"完美定價"階段，單靠利好超預期已難再推動動能。這對包括加密市場在內的風險資產構成警示：一旦AI動能轉弱，疲弱的消費、黏性的通脹，以及可能更鷹的聯儲局立場，或會重新主導市場敘事。 相較美股強勢，加密市場明顯落後。比特幣現約76,000美元徘徊，以太幣回落至2,140美元，未有跟隨風險資產升勢。過去兩周，BTC現貨ETF累計淨流出逾20億美元，反映機構資金降溫，邊際風險偏好回流至AI股票多於加密資產。ETH/BTC匯率持續走弱，跌至10個月低位。 少數逆勢資產中，HYPE表現突出，單日錄得2,550萬美元ETF淨流入，並顯示大型機構錢包持續吸納跡象。 Wintermute指出，整體市場結構未算全面惡化：長線持有人仍在累積，交易所儲備亦維持低位；但短線推動價格的資金流向已轉為負面。比特幣目前關鍵支持區在75,000至76,000美元，一旦失守，或迅速回測70,000至72,000美元；若守穩支持，仍有機會再度挑戰80,000美元。