俄羅斯財政壓力與制裁加劇，拖累盧布自去年升值約45%的強勢表現風險

俄羅斯盧布自去年年初以來兌美元累計升值約45%，最近徘徊在每美元約78盧布附近，但這一走強同時伴隨著財政壓力加深。由於油氣收入跌至五年低位、全年能源收入下滑24%，政府透過在12月削減開支19%，才得以把2025年財政赤字維持在國內生產總值的2.6%。在制裁與高利率環境下，財政部被迫加大每日外匯拋售規模，而在大規模干預與緊縮政策下，經濟增長估計已跌破1%。分析師預期未來一年盧布可能再度走弱。