يحلّل المقال نتائج Micron الأخيرة للربع الثالث بوصفها قوية، مع ارتفاع الإيرادات 4 مرات وزيادة ربحية السهم 15 مرة وبلوغ هامش الربح الإجمالي 84.6%. لكنه يشير إلى أن أكبر ثلاثة مورّدي DRAM يوسّعون الطاقة الإنتاجية في الوقت نفسه عبر إنفاق رأسمالي ضخم، وهو ما يتجاوز قمم الدورات السابقة. ويحذّر الكاتب من أن موجة التوسّع قد تقلب ميزان العرض والطلب لاحقاً، ومع احتمال تباطؤ إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي، قد تتراجع أسعار DRAM والأرباح بقوة. ويركّز الطرح على استدامة أساسيات Micron أكثر من كونه محفزاً فورياً للتداول.

تراجعت الأسهم الأميركية يوم الثلاثاء مع موجة هبوط واسعة في أسهم التكنولوجيا، وسط قلق في السوق قبيل إعلان شركة Micron لنتائجها. وزادت الضغوط بعد تحذير هيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية من مخاطر صناديق ETF الرافعة المرتبطة بشركات شرائح الذاكرة، ما غذّى موجة بيع عالمية في أسهم الرقائق. وهبط سهم Micron بأكثر من 13% خلال الجلسة، فيما اعتُبرت تقلبات سلسلة أشباه الموصلات عامل ضغط على معنويات أسهم مثل Meta وMicrosoft المرتبطة تقييماتها بإنفاق قدرات الذكاء الاصطناعي.

أصدر أربعة اقتصاديين في الاحتياطي الفيدرالي في 4 يونيو مذكرة فنية تفيد بأن قيمة «حقوق خدمة الرهن العقاري» (MSR) شديدة الحساسية لأي تغيير في توقعات سرعة إعادة تمويل المقترضين. ووفقاً للمذكرة، فإن ارتفاع معدل إعادة التمويل المتوقع بمقدار 1 نقطة مئوية قد يخفض تقييم MSR بنحو 4%، وقد يصل الانخفاض إلى 13% في سيناريو ركود حاد. ولا توجد لهذه الأصول أسعار تداول فورية، إذ يعتمد تقييمها الدفتري بالكامل على نماذج تتنبأ بسلوك المقترضين، ما ينعكس مباشرة على أرباح شركات الاستثمار العقاري المرتبطة بالرهن العقاري التي تمتلك كميات كبيرة من MSR، مثل Rithm Capital، وعلى استدامة توزيعاتها.

عدّلت شركات نفط دولية، بينها Equinor وBP وShell، استراتيجيات التحول في الطاقة عبر خفض الإنفاق الرأسمالي على الطاقة المتجددة والعودة إلى أنشطة النفط والغاز الأكثر ربحية، بما يشمل رفع الإنتاج وتعزيز أعمال الغاز الطبيعي المسال وتداول الطاقة. باعت BP أصولها لطاقة الرياح البرية في الولايات المتحدة، وتخلّت Equinor عن هدفها لتركيبات الطاقة المتجددة بحلول 2030، فيما قلّصت Shell بعض مشاريع الهيدروجين وطاقة الرياح البحرية. ويعكس هذا التحوّل عودة الانضباط الرأسمالي بهدف تعزيز العوائد للمساهمين والتدفقات النقدية.

توقع المستثمر التكنولوجي شامات باليهابيتيّا خلال بودكاست All In احتمال اندماج تسلا وSpaceX، قائلًا إن ذلك «سيكون مجيدًا». وبما أن SpaceX غير مدرجة، تبقى تسلا حاليًا الوسيلة الوحيدة القابلة للتداول للتعرّض لهذه الفرضية. وذكر التقرير أن الكيان المندمج قد يصبح ضمن أكبر خمس شركات عالميًا ويملك مجتمعةً 30,000 بيتكوين، لكنه شدد على أن الأمر يظل مدفوعًا بشائعات السوق دون تأكيد رسمي أو تقدم في مسار صفقة.

ترى المقالة أن «الذكاء الاصطناعي الوكيل» ينتقل من طبقة البنية التحتية إلى طبقة التطبيقات حيث تبدأ مرحلة تحقيق الدخل. وتسلّط الضوء على أن منتجات Microsoft Copilot بلغت معدل إيرادات سنوية متكررة قدره 37 مليار دولار في الربع الأول من 2026، بزيادة 123% على أساس سنوي، بما يشير إلى دخول تطبيقات الذكاء الاصطناعي على مستوى الشركات مرحلة الدفع واسع النطاق. وفي الوقت نفسه، تؤكد أن NVIDIA لا تزال تهيمن على بنية الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، لكن العوائد الفائقة في المرحلة التالية قد تنتقل إلى شركات برمجيات تمتلك قدرة توزيع وتخصصاً رأسياً ونمواً فعلياً في ARR.

تسببت أضرار لحقت بمنشأة راس لفان للغاز الطبيعي المسال في قطر جراء الحرب في إعلان القوة القاهرة وتعطل ما يقرب من 10.2 mtpa من إمدادات LNG المتجهة إلى آسيا، مع توقع استمرار الإغلاق الجزئي حتى أواخر الصيف. وشدد ذلك أسواق الغاز الإقليمية ودفع سعر LNG الفوري في آسيا إلى الاقتراب من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات، ما قلّص بعض الطلب على الغاز ورفع الطلب على الفحم. وذكرت Rystad Energy أن العطل خلّف فجوة إمدادات تُقدَّر بنحو 35 mtpa في 2026، يجري تعويض جزء متزايد منها عبر زيادة توليد الكهرباء بالفحم.

أعلنت ناسداك في 11 يونيو 2025 أنها ستجري تعديلاً ربعياً على مؤشر Nasdaq100 قبل افتتاح السوق في 22 يونيو، مع إضافة Astera Labs وCoreWeave وNebius Group وRocket Lab وTeradyne واستبعاد Charter Communications وCognizant وInsmed وVerisk Analytics وZscaler. هذا التغيير يُجبر أموالاً تتبع المؤشر على إعادة موازنة محافظها آلياً بما يتجاوز 800 مليار دولار. الشركات المضافة ترتبط بقوة بإنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي، وبينها CoreWeave التي طُرحت حديثاً وتحمل نحو 30 مليار دولار من الديون وتصنيفات ائتمانية ضمن الدرجة المضاربية. الحدث لا يبدّل أساسيات الأسهم، لكنه يرفع تركّز المؤشر في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وما يحمله ذلك من مخاطر ائتمانية ضمنية.

أنهت إنفيديا في 15 يونيو إصدار سندات طويلة الأجل بقيمة 25 مليار دولار، فيما تلتزم بتقديم ردّ كتابي بحلول 18 يونيو على استفسارات السيناتورة إليزابيث وارن بشأن امتثالها لضوابط تصدير رقائق متقدمة إلى الصين. وتستند الأسئلة إلى قضايا إنفاذ حديثة لوزارة العدل تتهم أطرافاً ثالثة بتحويل رقائق وخوادم عبر جنوب شرق آسيا لإعادة بيعها إلى الصين. كما تتحدى الرسالة تصريحات علنية للرئيس التنفيذي جنسن هوانغ بشأن عدم وجود أدلة على تحويل رقائق الذكاء الاصطناعي وبأن حصة إنفيديا في سوق الرقائق بالصين تراجعت إلى الصفر.