Makroökonomie

Der Inflationsdruck in Indien breitet sich laut einem Bericht der Bank of America von Lebensmitteln auf weitere Bereiche der Wirtschaft aus. Im September stiegen die Großhandelspreise um 11,4 % im Jahresvergleich und erreichten damit den höchsten Stand seit 49 Monaten. Die Verbraucherpreisinflation kletterte auf 5,5 %, auch die Kerninflation legte zu. Die Bank erwartet, dass die höheren Großhandelspreise innerhalb von drei bis sechs Monaten an die Verbraucher weitergegeben werden, und hält an ihrer Prognose fest, dass die Reserve Bank of India die Zinsen im laufenden Zyklus um insgesamt 75 Basispunkte anhebt.

Die Verbraucherpreise in den USA sind im vergangenen Monat breit gestiegen, was die Erwartung weiterer Zinserhöhungen der Federal Reserve in den kommenden Monaten stützt. ExxonMobil erklärte, höhere Raffineriemargen hätten rund 4,5 Milliarden Dollar zu seinem Ergebnis beigetragen. Chinas Ausfuhren stiegen im Jahresvergleich um 36 Prozent, die Einfuhren um 31 Prozent, und der Handelsüberschuss dürfte in diesem Jahr den 2025 aufgestellten Rekord von 1,2 Billionen Dollar übertreffen. In Jakarta fiel der Jakarta Composite Index um fast 12 Prozent und löste damit eine 30-minütige Handelsunterbrechung aus.

Die französische Staatsverschuldung hat mit 4 Billionen Dollar einen Rekordstand erreicht und entspricht 119 Prozent des BIP – der höchsten Quote seit dem Zweiten Weltkrieg. Sorgen über die Schuldenkrise trieben die Renditen französischer Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 24 Jahren; die Warnsignale am Markt sind mit denen der Eurozonen-Schuldenkrise von 2011 vergleichbar. Premierminister Lecornu hat einen Haushalt für 2027 vorgelegt, der das Defizit von 5,4 Prozent auf 5 Prozent senken soll; am Dienstag steht dazu die erste entscheidende Abstimmung in der Nationalversammlung an. Die rechtsextreme Vorsitzende Le Pen hat zugesagt, das Rentenalter wieder auf 62 Jahre zu senken.

Ein hochrangiger Vertreter des Internationalen Währungsfonds (IWF) hat die Normalisierung der Geldpolitik durch die Bank of Japan als richtig bezeichnet. Er warnte, dass die Notenbank bei einer schneller als erwartet steigenden Inflation zügiger straffen müsse, damit die Inflationserwartungen nicht abgleiten. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte auf dem IWF-Treffen, die Notenbank wolle die Inflation um das Ziel von 2 % verankern, toleriere keine Überschreitung und halte an weiteren Zinserhöhungen fest. Bereits im Juni und September hatte die BoJ die Zinsen auf 1,25 % erhöht, den höchsten Stand seit 31 Jahren.

Der Dollar gab am Freitag nach und der Dollar-Index fiel auf 101,61. Damit steuert die US-Währung auf einen Wochenverlust von 0,6% zu – den ersten Rückgang auf Wochensicht seit mehr als einem Monat. Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed kühlen sich ab: Die Märkte messen einer unveränderten Rate in diesem Monat eine Wahrscheinlichkeit von 85% bei. Pfund und Franken legten deutlich zu, wobei Sterling in der Woche um 0,92% stieg, während der Dollar gegenüber dem Franken um 0,92% nachgab.

Indiens Devisenreserven sind in den sechs Wochen bis zum 9. Oktober um fast 60 Milliarden US-Dollar auf 726,027 Milliarden US-Dollar gesunken. Hauptgrund sind Dollarverkäufe der Reserve Bank of India, mit denen sie die Rupie stützt. Die Rupie gehört in diesem Jahr zu den schwächsten Währungen Asiens und steht unter Druck durch steigende Rohölpreise, höhere US-Renditen und Abflüsse ausländischen Kapitals. Auch die Devisenwerte und die Goldreserven gingen in der Berichtswoche deutlich zurück.

Fed-Chef Kevin Warsh hat in seiner Rede in Bangkok das Ziel der Preisstabilität bekräftigt, ohne die Marktsorgen vor einer Zinserhöhung im Oktober zu bestätigen. In der Folge sank die implizite Wahrscheinlichkeit einer Anhebung von 27 % auf 15 %. Damit verringerte sich ein Makrorisiko, das nach den über den Erwartungen liegenden CPI-Daten aufgekommen war. Bitcoin war nach dem Inflationsbericht unter 80.000 Dollar gefallen, der kurzfristige Straffungsdruck nahm ab.

In September, US wholesale prices rose sharply by 1.3%, fueled by a significant increase in gasoline costs, marking the biggest monthly gain since March 2022. The Producer Price Index saw a 6.3% year-over-year rise, indicating broader inflation pressures across goods and services. Learn more about the impact on the economy and Federal Reserve interest rate decisions.

Das US-Arbeitsministerium meldet für September einen Anstieg der Erzeugerpreise um 6,3 Prozent im Jahresvergleich, den stärksten Zuwachs seit Dezember 2022, und im Monatsvergleich ein Plus von 1,3 Prozent, so stark wie zuletzt im März 2022. Die Kernpreise legten von August auf September um 0,7 Prozent zu, nach 0,2 Prozent im Vormonat. Die Inflation überschreitet seit fünfeinhalb Jahren das 2-Prozent-Ziel der Fed. Die Zustimmung zur wirtschaftspolitischen Arbeit des Präsidenten sank auf 26 Prozent und damit auf einen neuen Tiefstand.

Der US-Erzeugerpreisindex (PPI) ist im September um 1,3 Prozent zum Vormonat und um 6,3 Prozent im Jahresvergleich gestiegen und lag damit deutlich über den Markterwartungen. Getrieben wurde der Anstieg vor allem von den Energiekosten, wobei die Benzinpreise im Monatsvergleich um 20,3 Prozent zulegten. Trotz wiederholter Inflationsüberraschungen beziffern Daten der Prognosemärkte die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze im November unverändert lässt, weiterhin mit 72 Prozent.