Macroeconomía

S&P Global ha elevado la calificación crediticia soberana de Pakistán de B- a B, en su primera mejora desde 2016. La decisión se apoya, entre otros factores, en el aumento de las reservas de divisas de 6.700 millones de dólares en diciembre de 2022 a 25.300 millones de dólares y en la reducción del déficit fiscal de casi el 8% en el ejercicio 2022-23 al 4%. La agencia también señaló avances en la aplicación de reformas respaldadas por el FMI y una mayor estabilidad institucional. Aun así, la nota sigue por debajo del grado de inversión y S&P advirtió sobre presiones por el servicio de la deuda, riesgos de seguridad y tensiones regionales.

El Banco Central Europeo (BCE) está avanzando un plan de emisión de bonos por 51,8 mil millones de euros, configurando lo que se describe como un “muro de bonos”. Esta operación absorbería una cantidad significativa de liquidez del sistema financiero de la zona euro. El ajuste añade presión a un pool de capital global que ya se está reduciendo, afectando de forma directa las entradas de fondos hacia bitcoin como activo de riesgo. El análisis no menciona otros criptoactivos ni un calendario específico de políticas, y se limita a señalar la competencia actual de BTC con esa emisión por el capital disponible.

El Gobierno de Donald Trump anunció nuevos aranceles del 10% al 25% sobre una variedad de bienes de sus principales socios comerciales, mientras el precio del petróleo acumula una subida de más del 28% en el mes, reavivando los temores inflacionistas. Con la reunión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para julio, el mercado redujo del 87% al 64% la probabilidad de que el banco central mantenga los tipos sin cambios, según CME Group FedWatch. El Nasdaq bajó un 0,6% y encadenó dos semanas en negativo. Intel elevó sus ingresos un 25% pero se desplomó un 7,9% en la sesión, mientras Digital Realty (DLR) subió un 10,9% apoyada en el impulso de la demanda de centros de datos vinculada a la IA.

El titular sostiene que los alcistas de Bitcoin están atravesando una prueba macroeconómica inédita en 17 años. El enfoque se limita a una valoración cualitativa sobre cómo el entorno macro desafía la tesis de mantener BTC. No se aportan datos ni se citan eventos o indicadores verificables, y tampoco se precisa a qué periodo se refiere el “17 años”.

El Nikkei 225 avanzó un 0,47% hasta 66,424.44 al descanso del mediodía del jueves, apoyado por las acciones vinculadas a chips tras el tono positivo en EE. UU. Advantest subió un 4.31% y Tokyo Electron ganó un 0.45%. Las expectativas de una subida de tipos anticipada por parte del Banco de Japón presionaron a los minoristas orientados a la demanda interna, que cayeron más de un 2%, mientras los bancos repuntaron por el alza de los rendimientos de los bonos soberanos japoneses. Alphabet elevó su previsión de gasto de capital para 2024 a un rango de $195 billion–$205 billion, lo que mejoró el ánimo del sector global de semiconductores.

Datos preliminares del Banco de Corea sitúan el PIB de Corea del Sur en un avance del 0.6% intertrimestral desestacionalizado en el segundo trimestre de 2024, por encima del 0.4% previsto por el mercado. En términos interanuales, la economía creció un 3.7%, frente al 3.5% esperado. El impulso provino principalmente de las exportaciones de semiconductores. Con ese telón de fondo, el KOSPI repuntó un 3.04% y Samsung Electronics llegó a subir un 4.8%.

Australia mantuvo en junio su tasa de desempleo en el 4.4%, en línea con lo previsto, mientras el empleo aumentó en 76,000 personas y la participación subió al 67%. La inflación general se sitúa en el 4.0%, por encima del rango objetivo del RBA del 23%. Economistas prevén que el paro suba al 4.6% a finales de año y advierten de que una escalada en el estrecho de Ormuz añade incertidumbre al panorama de precios.

Un informe de Goldman señala que el foco de la política monetaria turca habría pasado de “bajar tipos” a “corregir el desequilibrio externo”, tolerando una depreciación más rápida de la lira para elevar el tipo de interés real. En ese marco, el objetivo de inflación quedaría en un segundo plano, según el reporte. La estrategia implicaría un fortalecimiento notable del USD/TRY a corto plazo, seguido de una posible elevación pronunciada del corredor de tipos por parte del banco central de Turquía. El texto subraya que se trataría de un cambio de narrativa de política, y no de una operación rutinaria.

El Banco Central de Nigeria mantuvo la tasa de política monetaria en 26.5% y dejó sin cambios el coeficiente de reservas en 45%, al sostener que el naira debe estar impulsado por el mercado y no por apoyos artificiales. El FMI evaluó que el naira sigue infravalorado en 25.6% frente a sus fundamentales. En junio, la inflación general bajó levemente a 15.91%, pero la inflación de alimentos subió a 17.52%. La escalada del conflicto en Oriente Medio fue señalada como el mayor riesgo externo, por su potencial de encarecer la energía y trasladarse a la inflación interna.

El core CPI de junio en Estados Unidos subió un 2.6% interanual, por debajo del 2.8% previsto, según el dato publicado el 14 de julio. La lectura más moderada reforzó las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y apoyó un rebote del mercado. Ese mismo día, los flujos de los ETF spot de criptoactivos cambiaron de negativo a positivo y acumularon $866.7M de entradas netas en las cinco sesiones siguientes. Del total, los ETF de BTC captaron +$712.7M y los de ETH +$154.0M.