Macro

Bank of Japan mengumumkan kenaikan suku bunga ke 1,25%, level tertinggi dalam 31 tahun, untuk meredam tekanan inflasi yang didorong biaya energi. Pada Juni, bank sentral sempat menaikkan suku bunga ke 1%. Inflasi Jepang kini berada mendekati 2%, namun Bank of Japan khawatir kenaikan harga dapat meningkat lebih lanjut.

Inflasi ritel India naik ke level tertinggi dalam 20 bulan di 4,82%, memperkuat alasan untuk menaikkan suku bunga. Mayoritas ekonom memperkirakan Reserve Bank of India (RBI) akan menaikkan suku bunga 25 basis poin untuk menjaga selisih imbal hasil yang cukup menarik bagi investasi asing. Kenaikan suku bunga The Fed dan naiknya imbal hasil US 10year menambah tekanan agar kebijakan moneter India lebih ketat. Terakhir kali RBI mengubah repo rate adalah pada Desember 2025, ketika memangkas 25 bps menjadi 5,25%.

The Fed memulai kenaikan suku bunga pertama dalam lebih dari tiga tahun untuk merespons inflasi yang terus bertahan. Dipicu dampak perang Iran, harga minyak mentah menembus $100 per barel dan harga bensin melonjak 38% dari setahun sebelumnya, mendorong CPI mencapai 4.2% pada Mei—tertinggi dalam tiga tahun—dan masih 3.4% pada Agustus. Para pembuat kebijakan memperkirakan satu kali kenaikan tambahan pada 2026, sementara Warsh menyatakan siap menaikkan lagi bila diperlukan. Indeks Dow Jones Industrial Average turun 631 poin, atau 1.2%, pada hari yang sama.

Bank of England pada Kamis mempertahankan suku bunga di 3,75% namun memperingatkan suku bunga bisa naik jika perang Iran berlarut-larut. Bank sentral juga memperkirakan inflasi Inggris akan melampaui 4% pada awal tahun depan, jauh di atas perkiraan puncak sebelumnya 3,2%. Komite Kebijakan Moneter (MPC) memutuskan menahan suku bunga lewat pemungutan suara 6-3, sama seperti pada Juli. Inflasi hanya berada di bawah target 2% selama tiga bulan dalam lima tahun terakhir, sehingga peringatan kenaikan suku bunga menantang upaya Menteri Keuangan menjelang anggaran 28 Oktober.

Bank of England mempertahankan suku bunga acuan di 3,75%, namun terdapat perbedaan pandangan di dalam Monetary Policy Committee dengan tiga anggota mendukung kenaikan 25 basis poin menjadi 4%. Pasar menilai bank sentral kemungkinan menaikkan suku bunga pada salah satu dari dua pertemuan kebijakan berikutnya, yakni November atau Desember. Ekspektasi itu muncul di tengah tekanan inflasi yang dipicu kenaikan harga bahan bakar terkait konflik Iran.

The Fed semalam menaikkan suku bunga acuan 25 basis poin ke kisaran 3.75-4.00%, kenaikan pertama sejak Juli 2023, dan mengisyaratkan peluang kenaikan lanjutan tahun ini. Bank of Korea sebelumnya sudah dua kali berturut-turut menaikkan suku bunga pada Juli dan Agustus hingga 3%. Pasar menilai bank sentral Korea akan menghadapi tekanan yang lebih besar untuk ikut menaikkan suku bunga.

Bank sentral Brasil memangkas suku bunga acuan Selic sebesar 25 basis poin untuk kelima kalinya berturut-turut, sehingga menjadi 13.75%, sesuai ekspektasi pasar. Keputusan pelonggaran ini diambil pada hari yang sama ketika Federal Reserve AS menaikkan suku bunga acuannya, sehingga memicu perhatian pada potensi penyempitan selisih suku bunga. Otoritas moneter menegaskan langkah kebijakan berikutnya akan bergantung pada data inflasi, sementara pemilu presiden yang segera berlangsung dan kenaikan harga minyak menambah ketidakpastian prospek ekonomi.

Federal Reserve pada 16 September menaikkan suku bunga untuk pertama kali dalam lebih dari tiga tahun dan menyatakan pengetatan lanjutan masih mungkin dilakukan untuk menekan inflasi yang tetap tinggi. Setelah keputusan itu, indeks saham utama AS berakhir di wilayah negatif, dengan Dow Jones Industrial Average turun 631,33 poin dan S&P 500 turun 33,59 poin. Di sektor teknologi, saham semikonduktor naik 0,6%, sementara Boeing turun 3,7% setelah menyoroti keterlambatan stabilisasi produksi 737 MAX.

Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun guna menekan inflasi tinggi yang memburuk seiring meningkatnya konflik militer AS-Israel dengan Iran. Indeks saham AS sempat turun sebelum pulih sebagian, sementara saham teknologi justru menguat. Di sisi komoditas, harga minyak turun setelah Arab Saudi menawarkan tambahan pasokan minyak mentah, meredakan kekhawatiran gangguan pasokan dari Timur Tengah dan menekan kinerja sektor energi.

Federal Reserve, Bank of England, dan Bank of Japan pekan ini menghadapi pertanyaan yang sama: bagaimana menetapkan suku bunga ketika inflasi diguncang faktor di luar kendali mereka. Pasar kini hampir bulat memperkirakan The Fed menaikkan suku bunga 25bp, meski lonjakan 5.9% harga layanan telepon nirkabel pada Agustus mengingatkan pada perdebatan serupa pada 2017. Bank of England diperkirakan memperlambat laju pengurangan portofolio obligasi pemerintahnya. Di saat yang sama, eskalasi konflik di sekitar Selat Hormuz mendorong Brent kembali ke atas $100, dengan pipa EastWest Arab Saudi dilaporkan diserang drone dan pelayaran komersial masih terancam.