Geopolitics

Grup Singapore Airlines pada kuartal I tahun fiskal 2026 mencatat rugi bersih S$76 juta, berbalik dari laba S$186 juta pada periode yang sama tahun lalu. Kenaikan biaya bahan bakar bersih terkait konflik Timur Tengah menjadi S$2.253 juta serta porsi rugi dari Air India yang lebih besar menekan kinerja meski pendapatan mencapai rekor S$5.714 juta. Beban grup naik 27,9% menjadi S$5.609 juta, sementara laba operasional turun S$299 juta menjadi S$106 juta. Reuters melaporkan ini menjadi defisit kuartalan pertama SIA Group sejak berakhirnya pandemi COVID-19.

Saham perusahaan gim Inggris Games Workshop sempat turun hingga 6,5% dalam sehari karena volatilitas pasar energi global yang dipicu perang Iran menaikkan biaya bahan baku plastik sekitar £2 juta. Tekanan itu diperparah oleh beban tarif yang diperkirakan menambah biaya tahunan sebesar £13 juta. Perusahaan mengatakan akan mengimbangi sebagian dampaknya melalui kenaikan harga dan penyesuaian operasional, namun lonjakan biaya tersebut menutupi kinerja laba tahunan yang mencetak rekor.

Perang Iran yang terus meningkat memperbesar kekhawatiran keamanan pasokan gas alam di Eropa menjelang musim dingin. Harga gas spot Eropa melonjak hampir 26% dalam sepekan, sementara tingkat penyimpanan hanya sedikit di atas 50%, jauh di bawah rata-rata historis akhir Juli. Lembaga riset memperkirakan bahkan dalam skenario terbaik, tingkat penyimpanan pada November hanya mencapai 75%, jauh dari target kebijakan 90%. Jerman, Belanda, dan negara-negara Eropa barat laut lainnya dinilai menghadapi risiko defisit pasokan musim dingin yang lebih besar, yang turut mendorong ekspektasi kenaikan harga.

Perusahaan rekayasa dan konstruksi migas Italia, Saipem, membukukan pendapatan semester I 2026 sebesar €7.35 billion (+1.9% yoy) dan EBITDA disesuaikan €836 million (+9.4% yoy). Namun, perusahaan menurunkan panduan EBITDA setahun penuh setelah menanggung sekitar €70 million biaya tambahan terkait keamanan dan logistik akibat konflik di Timur Tengah pada enam bulan pertama tahun ini. Saipem mempertahankan proyeksi pendapatan serta arus kas. Perkembangan ini menunjukkan bagaimana risiko geopolitik dapat menggerus kualitas laba kontraktor jasa rekayasa migas.

Brookfield mengumumkan telah mengamankan sekitar US$2billion pada penutupan pertama Brookfield Middle East Partners (BMEP), dengan Saudi Arabia’s Public Investment Fund (PIF) sebagai investor jangkar. Dana yang dikonsep pada 2024 itu menargetkan penempatan separuh modalnya di Arab Saudi dan sisanya di Uni Emirat Arab, Qatar, Oman, Kuwait, serta Bahrain. Secara terpisah, Brookfield bergabung dengan Blackstone dan KKR dalam konsorsium untuk kesepakatan lease dan leaseback senilai US$16billion atas seluruh 13 pipa milik Kuwait Oil Company, yang memberikan dana muka US$7.85billion kepada Kuwait.

Pejabat Iran mengungkap dana negara dalam jaringan perantara “trusties” untuk mengalihkan pemasukan minyak di luar sistem perbankan resmi diselewengkan hingga miliaran, dan sebagian pelaku melarikan diri, menurut Iran International. Kepala Organisasi Inspeksi Negara Iran Zabihollah Khodaeian mengatakan satu perantara saja tidak mengembalikan $200 juta sebelum kabur. Ia menyebut 59 perkara pidana telah diajukan terhadap para manajer perusahaan trustee, sementara jaksa juga meminta Interpol menerbitkan Red Notice untuk 15 orang terkait jaringan tersebut.

Jeda serangan udara antara AS dan Iran memberi ruang bagi diplomasi, tetapi ketegangan regional melebar ke jalur pelayaran utama di Timur Tengah. Kelompok Houthi yang didukung Teheran menyerang kapal tanker Saudi di Laut Merah dan mengancam memblokade Selat Bab al-Mandab, sementara lalu lintas kapal di Selat Hormuz pada akhir pekan turun menjadi kurang dari 10 kapal komoditas dari lebih dari 100 kapal per hari sebelum perang. Brent dan WTI turun lebih dari 6% dalam satu hari, meski indeks berjangka saham AS menguat, menandai kekhawatiran bahwa risiko pasokan energi bergeser dari jeda taktis menjadi gangguan yang lebih struktural.

China melarang ekspor barang berfungsi ganda ke Jepang—termasuk rare earth dan magnet permanen—mulai Januari 2026, lalu pada Juni memasukkan 80 perusahaan Jepang ke dalam daftar hitam. Langkah itu membuat rantai pasok mineral kritis Jepang praktis tersendat. Daiwa Institute memperkirakan gangguan selama satu tahun dapat memangkas PDB riil Jepang 1,3% atau sekitar 7 triliun yen. Meski Jepang lama mendiversifikasi sumber tambang di hulu, pemisahan, produksi logam, dan pembuatan magnet di tahap menengah tetap sangat bergantung pada China sehingga larangan ini memukul titik yang sulit digantikan.

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah berlanjut tanpa pengumuman gencatan senjata resmi antara AS dan Iran, sementara sengketa kontrol atas Selat Hormuz belum mereda. Harga bahan bakar naik 15,7% dibanding setahun lalu; meski turun 4,9% dari Mei ke Juni, harganya tetap tinggi. Pasar kini memperhitungkan hampir 10 basis poin kenaikan pada Juli, dan Bank of America memperkirakan tiga kenaikan 25bp pada September, Oktober, dan Desember. EY-Parthenon menilai, bila inflasi sulit kembali ke 2% karena guncangan pasokan termasuk konflik Timur Tengah, pengetatan kebijakan lanjutan akan menjadi semakin jelas.

OECD dan ECB memperingatkan bahwa eskalasi konflik di Teluk Persia dapat memicu gangguan berkepanjangan di Selat Hormuz, yang berisiko memperlambat pertumbuhan global 2026–2027 ke 2.1%–1.8% serta mendorong inflasi. ECB menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 2.25% pada 11 Juni, dengan risiko Timur Tengah disebut sebagai pendorong utama. Di Amerika Serikat, inflasi Mei naik menjadi 4.2%, level tertinggi sejak April 2023. Risiko geopolitik tersebut menekan pasokan dan harga minyak, serta menambah tekanan sistemik pada obligasi sensitif suku bunga (BE), aset dolar AS (ONUS), dan indeks saham berorientasi pertumbuhan (SUS).