Geopolitics

Singapore Airlines Group повідомила про чистий збиток 7600万新元 у 2026 фінансовому році за перший квартал, тоді як роком раніше компанія мала прибуток 1.86亿新元. Перехід у мінус пояснили тим, що через конфлікт на Близькому Сході чисті витрати на паливо зросли на 9.91亿新元 — до 22.53亿新元. Додатково тиск на результат посилило збільшення частки збитків від Air India на 4200万新元, хоча виручка групи була рекордною.

Акції британської Games Workshop за одну сесію просіли максимум на 6,5% через поєднання тарифного тиску та зростання витрат на пластик. Компанія заявила, що нові тарифи США можуть додати близько £13 million річних витрат, а подорожчання сировини — ще приблизно £2 million. Хоча Games Workshop планує частково компенсувати удар підвищенням цін та операційними змінами, ці ризики затьмарили її рекордний річний прибуток.

Ескалація війни з Іраном посилила занепокоєння щодо безпеки постачання природного газу до Європи напередодні зими. Європейські спотові ціни на газ за тиждень підскочили майже на 26%, тоді як запаси в сховищах лише трохи перевищують 50% — це значно нижче за історичну норму кінця липня. Навіть за «найкращого сценарію» до листопада заповнення може сягнути лише 75%, що помітно нижче за політичну ціль у 90%. Найбільш уразливими до дефіциту вважаються країни північно-західної Європи, зокрема Німеччина та Нідерланди.

Італійська інжинірингова та будівельна компанія Saipem у першому півріччі 2026 року збільшила виручку до 7,35 млрд євро (+1,9% р/р), а скориговану EBITDA — до 836 млн євро (+9,4% р/р). Водночас вона знизила річний прогноз EBITDA після того, як конфлікт на Близькому Сході спричинив додаткові 70 млн євро витрат на безпеку, логістику та операційну діяльність. Прогнози щодо виручки та грошових потоків компанія залишила без змін. Подія напряму демонструє, як геополітичні ризики погіршують якість прибутковості підрядників в інжинірингових послугах для нафтогазового сектору.

Brookfield оголосила про перше закриття фонду приватного капіталу для Близького Сходу BMEP, залучивши $2billion; якорним інвестором виступив саудівський Public Investment Fund (PIF). Паралельно компанія разом із Blackstone та KKR домовилася про угоду на $16billion щодо lease-and-leaseback 13 трубопроводів Kuwait Oil Company, що передбачає $7.85billion авансових надходжень для Кувейту. У матеріалі також згадується попередня атака Ірану на LNG-комплекс Ras Laffan у Катарі, при цьому зазначається, що нової ескалації конфлікту наразі не відбулося і інвестиційна активність у регіоні триває.

Іранські посадовці підтвердили зникнення мільярдів доларів у неформальній мережі посередників, які виводили нафтові доходи повз банківську систему для обходу санкцій. Голова Державної інспекційної організації Забіхолла Ходаеян заявив, що один посередник не повернув $200 million і втік. Влада порушила 59 кримінальних справ проти керівників «довірених» компаній, а для 15 осіб прокурори попросили Інтерпол оголосити розшук через Red Notices, повідомили іранські медіа.

Попри паузу в повітряних ударах між США та Іраном, ризики для регіональної безпеки зростають: хусити атакували саудівський танкер у Червоному морі та пригрозили блокадою Баб-ель-Мандебської протоки. Трафік торговельних суден через Ормузьку протоку на вихідних різко впав до менш ніж 10 суден, тоді як до війни зазвичай проходило понад 100 на добу, свідчать дані судноплавства, відстежені CNN. На цьому тлі Brent і WTI за день просіли більш ніж на 6%, відображаючи фактичні перебої на ключових енергетичних маршрутах. Водночас ф’ючерси на три основні фондові індекси США зростали, хоча ризик для постачань нафти зміщується від тактичної паузи до структурних збоїв.

Китай із січня 2026 року заборонив постачання до Японії товарів подвійного призначення, зокрема рідкоземельних металів і постійних магнітів, а в червні додав 80 японських компаній до «чорного» або наглядового списку. Унаслідок експортного контролю постачання критичних мінералів фактично зупинилися, що, за оцінками Daiwa Institute, за рік може зменшити реальний ВВП Японії на 1.3% (близько 7 трлн єн). Попри багаторічну диверсифікацію видобутку, Японія й надалі залежить від Китаю на етапах розділення, виробництва металів і підготовки магнітів. Заборона вдарила по ланці ланцюга постачання, для якої в країни немає швидкої заміни.

Геополітична напруга на Близькому Сході зберігається: США та Іран не оголосили офіційного припинення вогню, а суперечка щодо контролю над Ормузькою протокою не знята. Ціни на пальне зросли на 15.7% р/р і, попри невелике зниження у травні–червні, залишаються високими. Ринок уже заклав підвищення ставки на 10bp на засіданні FOMC у липні, тоді як Bank of America очікує три послідовні підвищення у вересні–грудні. EY-Parthenon зазначає, що якщо інфляції через пропозиційні шоки, зокрема конфлікт на Близькому Сході, буде складно повернутися до 2%, подальше посилення монетарної політики стане неминучим.

ОЕСР та ЄЦБ попереджають, що подальша ескалація конфлікту в Перській затоці може спричинити тривале порушення судноплавства через Ормузьку протоку та різко загальмувати світове зростання у 2026–2027 роках до 2.1%–1.8% на тлі вищої інфляції. ЄЦБ 11 червня підвищив ставку на 25 б.п. до 2.25%, назвавши ключовим чинником ризики з Близького Сходу. У США інфляція в травні прискорилася до 4.2% — максимуму з квітня 2023 року. Геополітичні ризики вдаряють по пропозиції та ціноутворенню на нафту і створюють системний тиск на чутливі до ставок облігації (BE), доларові активи (ONUS) та індекси акцій з фокусом на зростання (SUS).