El rebote de Bitcoin hacia los 64.000 dólares se enfrenta a su primera gran prueba antes del IPC de EE. UU. de julio

Bitcoin cotizaba cerca de los 64.100 dólares el sábado, a la espera de la próxima referencia macro que puede poner a prueba la solidez del rebote. El índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. de junio se publicará el 14 de julio a las 8:30 (hora del Este), lo que deja al mercado con unos tres días por delante antes del siguiente catalizador. Según datos de mercado de CryptoSlate, el mayor criptoactivo acumula una subida de alrededor del 2,6% en los últimos siete días. Aun así, el volumen de negociación de las últimas 24 horas se situaba un 21% por debajo de su media reciente. El precio ha rebotado, pero la demanda todavía no termina de consolidarse, un escenario que cobra más relevancia en un mercado de tipos especialmente sensible a los datos de inflación. Las probabilidades implícitas en futuros calculadas con la metodología CME FedWatch asignan un 64,6% a que la Reserva Federal mantenga el rango objetivo del 3,50%–3,75% el 29 de julio, frente a un 35,4% que descuenta una subida de 25 puntos básicos. De cara a septiembre, el mercado ve un 50,9% de probabilidad de que los tipos alcancen el 3,75%–4,00% y un 18,8% de que se sitúen en el 4,00%–4,25%. En este contexto, julio se percibe como una fecha prematura para el siguiente movimiento de la Fed. El IPC determinará si vuelven a abrirse huecos para el escenario de recortes o si se impone el temor a un alza adicional. El soporte procedente de los ETF sigue siendo frágil. Los fondos al contado de Bitcoin en EE. UU. registraron entradas netas de 90,4 millones de dólares el 10 de julio, después de salidas conjuntas de 180,2 millones en las dos sesiones previas, según datos de flujos. En derivados, el interés abierto de los futuros de Bitcoin rondaba los 47.300 millones de dólares. La financiación se mantenía ligeramente positiva y, en las últimas 24 horas, predominaron las liquidaciones de posiciones cortas. El conjunto sugiere un posicionamiento activo, con exposición larga todavía contenida. Tres posibles lecturas del IPC y su impacto en Bitcoin Un dato de inflación por encima de lo esperado sería la prueba más exigente. El 10 de julio, el rendimiento del Treasury a dos años cerró en el 4,21% y el del diez años en el 4,56%, ambos al alza en la sesión, según datos del Tesoro. Una lectura más caliente podría empujar los rendimientos y el dólar desde la zona de 101, elevar las probabilidades de subida de tipos y aumentar el riesgo para los nuevos largos en Bitcoin si los compradores vía ETF se retiran. Un dato en línea dejaría el rebote en manos de los flujos. Con el apalancamiento sin señales de desorden y la demanda de ETF positiva solo durante una sesión, mantener el nivel de 64.000 dólares exigiría que los compradores sigan absorbiendo oferta una vez pase el evento macro. Una sorpresa a la baja reabriría la puerta a expectativas de relajación monetaria más adelante. La caída de rendimientos y un dólar más débil podrían prolongar el impulso con ayuda de los ETF, aunque, antes del informe, este es el escenario que el mercado asigna con menor convicción. Un desacople entre inflación general y subyacente podría generar la reacción más violenta en ambas direcciones. La primera señal de durabilidad será comprobar si probabilidades de la Fed, rendimientos del Tesoro y dólar se mueven en la misma dirección. La segunda, si el siguiente dato de flujos de ETF confirma el movimiento o deja en evidencia que el rebote de los 64.000 dólares fue otra pausa de cobertura de cortos.