Bitwise: el mercado cripto encadena tres trimestres de caídas, la racha más larga desde 2022

Según CoinDesk, el informe de Bitwise sobre el mercado correspondiente al 2T de 2026 señala que el mercado de criptomonedas ha registrado rentabilidades negativas durante tres trimestres consecutivos, su secuencia bajista más prolongada desde 2022. Con los precios debilitándose, las entradas en los ETF de Bitcoin al contado se han moderado y también se ha reducido la actividad on-chain, el volumen de negociación y la escala de DeFi, lo que mantiene bajo presión tanto al mercado en general como a los propios ETF. En el segundo trimestre, el Bitwise 10 LargeCap Crypto Index cayó un 15,4% y ocho de los diez activos del índice terminaron en negativo. Bitwise atribuye este comportamiento a la presión generalizada sobre los principales criptoactivos durante el periodo. El informe añade que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron en el trimestre su mayor salida neta desde su lanzamiento. Al ser una de las vías clave de entrada de capital institucional en el mercado de bitcoin, estas salidas han intensificado la presión vendedora. Bitwise matiza que los flujos no son unidireccionales: hasta mayo de 2026, los ETF de Bitcoin encadenaron siete semanas de entradas netas por un total superior a 3.400 millones de dólares, señal de una demanda institucional volátil a lo largo del ciclo. En términos on-chain, Bitwise indica que los indicadores siguen por encima de los mínimos de 2022, aunque en el 2T descendieron la actividad, el volumen y el valor total bloqueado (TVL) en protocolos DeFi. Paralelamente, aumentó la correlación entre criptoactivos y bolsas, y el comportamiento de precios se alineó más con los activos de riesgo tradicionales. Pese a ello, el documento subraya avances estructurales desde 2022: la actividad de transacciones en Ethereum se ha multiplicado aproximadamente por 13; el TVL de DeFi ha crecido más de un 60%; y el valor total de las stablecoins se ha duplicado aproximadamente. Bitwise estima que el tamaño agregado de la industria ronda hoy el doble del observado en el suelo del ciclo anterior, y que el principal rezago está en el componente de precios. Stablecoins, RWA y mercados de predicción continúan expandiéndose. Bitwise afirma que los volúmenes de liquidación con stablecoins ya alcanzan 2,3 veces el volumen procesado por Visa, y que las tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. por parte de emisores de stablecoins superan las de la mayoría de países. En tokenización de activos del mundo real (RWA), el informe cita datos según los cuales el mercado creció un 50,3% en el primer semestre de 2026, hasta 32.890 millones de dólares, con predominio de instrumentos como bonos soberanos tokenizados, crédito privado y fondos de inversión. En mercados de predicción, el volumen negociado en derivados subió a 43.200 millones de dólares en el 2T, cerca de 18 veces más que en el mismo periodo del año anterior. Bitwise también señala que Hyperliquid, PancakeSwap y Aave generaron cada uno alrededor de 900 millones de dólares en ingresos durante el último año, lo que sugiere una demanda sostenida de plataformas descentralizadas de trading, préstamos y derivados. En conjunto, la firma considera que el uso de las redes y la participación institucional han mejorado de forma notable desde los mínimos de 2022, aunque advierte de que esto no implica el fin de las presiones de precio a corto plazo.