Un estratega de Bloomberg ve al bitcoin camino de los 10.000 dólares si la bolsa de EE. UU. corrige un 20%

El bitcoin podría caer hasta los 10.000 dólares si la bolsa estadounidense sufre una corrección del 20%. Es el escenario que plantea Mike McGlone, estratega de Bloomberg Intelligence, para quien la debilidad de la criptomoneda puede ser un aviso temprano de un deterioro más amplio del mercado financiero. En una publicación del 16 de octubre, McGlone señaló que el repliegue del bitcoin desde su máximo de 2025 por encima de los 100.000 dólares, el alza de los rendimientos de la deuda pública y unas condiciones monetarias más restrictivas apuntan a un giro inminente en los activos de riesgo. Su escenario de 10.000 dólares equivaldría a un descenso cercano al 88% desde los alrededor de 82.000 dólares en los que cotiza en las últimas jornadas. El objetivo, en todo caso, está condicionado a un desplome relevante de la renta variable estadounidense y no constituye una predicción cerrada. El argumento de McGlone se apoya en la sensibilidad histórica del bitcoin a la liquidez y al apetito por el riesgo. A su juicio, la criptomoneda ha liderado en repetidas ocasiones los mercados especulativos durante las fases de expansión, lo que da peso a su reciente flaqueza. Su gráfico compara las medias móviles de 50 semanas del bitcoin, el S&P 500, un índice amplio de metales y los futuros del cobre: la del bitcoin se gira a la baja tras un avance pronunciado, mientras el resto se mantiene comparativamente firme. Esa divergencia abre la puerta a que las criptomonedas estén reaccionando a un endurecimiento financiero antes de que los mercados tradicionales sufran una corrección mayor. La actividad reciente respalda la preocupación por el coste del dinero. La caída del bitcoin por debajo de 83.000 dólares coincidió con el repunte de los rendimientos del Tesoro, un dólar más fuerte y la liquidación de posiciones apalancadas. Unos rendimientos más altos elevan además el atractivo de los activos que pagan intereses frente a los que no los generan. Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, rebatió ese escenario el mismo 16 de octubre. Destacó entradas de unos 58.000 millones de dólares en ETF de bitcoin y 1,3 millones de BTC en manos de tesorerías corporativas. A su juicio, incluso una reversión total de esas posiciones institucionales dejaría un suelo de coste onchain en torno a 30.000 dólares. También puso en duda el precedente histórico: con el bitcoin a 10.000 dólares, la ratio entre valor de mercado y valor realizado (MVRV) rondaría 0,2, muy por debajo del 0,6 que identifica como el peor mínimo de valoración de su historia. Los flujos institucionales son otra variable clave. El bitcoin registró hace poco 729 millones de dólares en reembolsos de ETF repartidos en dos sesiones, muestra de la rapidez con que puede deteriorarse el posicionamiento de los inversores. Aun así, ni los flujos ni los registros históricos de MVRV garantizan que un nivel de precio concreto aguante en una situación de estrés extremo. La advertencia de McGlone llega en un momento en que las instituciones examinan con más atención la posibilidad de una corrección bursátil más amplia. El Fondo Monetario Internacional avisó recientemente de que una venta masiva impulsada por la inteligencia artificial podría propagarse por los mercados apalancados y dejar al descubierto vulnerabilidades en las condiciones de crédito y financiación. Una caída simultánea de bolsa y criptomonedas amplificaría las pérdidas de quienes mantienen posiciones apalancadas en ambos mercados. El horizonte a más largo plazo sigue siendo objeto de disputa. VanEck ha planteado por su parte un escenario de 500.000 dólares por bitcoin, basado en que la criptomoneda capture una porción mayor del valor monetario del oro. Ninguna de las dos valoraciones determina hacia dónde irá el precio. El modelo de McGlone incide en el estrés macroeconómico y en las relaciones históricas entre mercados; las voces discrepantes se fijan en la propiedad institucional y en la valoración onchain. La pregunta de fondo es si la debilidad reciente del bitcoin anticipa una corrección más profunda en la bolsa estadounidense o si la criptomoneda se estabiliza sin el desplome general que exige el escenario extremo de McGlone.