La CFTC plantea la primera regulación federal para las apuestas deportivas en mercados de predicción
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha dado el paso más relevante en la breve y agitada historia de los mercados de predicción. El 10 de junio, el regulador presentó una propuesta de normas federales integrales para los contratos de eventos negociados en plataformas registradas, un ámbito que incluye de lleno las apuestas deportivas.
Qué permiten las normas
La propuesta delimita qué tipos de contratos vinculados al deporte podrán cotizar en plataformas registradas ante la CFTC. Se admitirían contratos que liquiden por resultados generales, marcadores finales, diferenciales de puntos (point spreads) y estadísticas de equipo. Sería el caso de preguntas como "¿Ganarán los Lakers el séptimo partido?" o "¿Se cumplirá el over/under de 48,5 en la Super Bowl?".
La CFTC prohíbe de forma explícita los contratos ligados a lesiones de jugadores, guerra, terrorismo, asesinatos y, en general, a apuestas que el organismo considera proclives a la manipulación. También quedaría fuera el "first-pitch gambling", un nicho en expansión dentro de las apuestas de béisbol.
El texto se aplicaría a los mercados designados por la CFTC (Designated Contract Markets, DCM). Kalshi y Polymarket US están reconocidos como DCM, por lo que figuran entre las plataformas más directamente afectadas.
Por qué ahora y con este enfoque
No es el primer intento de la CFTC de ordenar los contratos de eventos. Propuestas anteriores, bajo otra dirección, buscaban limitar la operativa de forma más agresiva, pero se retiraron. El cambio se atribuye al presidente Michael Selig, confirmado a finales de 2025, que ha situado la innovación en los mercados financieros como prioridad. Con Selig, la CFTC ha pasado de una posición de escepticismo a otra de permisividad estructurada.
Varios estados han cuestionado la autoridad de la CFTC sobre estos contratos. Litigios en Ohio y Arizona están poniendo a prueba si la ley federal de materias primas prevalece sobre la normativa estatal de juego. La CFTC defiende sus derechos de preeminencia en virtud de la Commodity Exchange Act, al sostener que se trata de instrumentos financieros y no de apuestas de casino, lo que los situaría bajo su jurisdicción exclusiva.
Implicaciones para inversores y traders
Un marco federal claro reduce el riesgo legal para las plataformas que operan en varios estados. Si la CFTC consolida una jurisdicción federal exclusiva, el actual mosaico de regulaciones estatales, a menudo en conflicto con los modelos de negocio, se simplificaría de forma sustancial.
Al definir lo permitido y lo prohibido, el regulador marca, en la práctica, un catálogo de productos: los contratos deportivos basados en marcadores, resultados y estadísticas quedarían autorizados.
La disputa judicial a nivel estatal sigue abierta. Si los tribunales de Ohio, Arizona u otros estados concluyen que la CFTC no tiene capacidad de preeminencia frente a las leyes estatales de juego, estas normas perderían buena parte de su fuerza.
También conviene vigilar las categorías vetadas. El concepto de "propenso a la manipulación" es, por naturaleza, subjetivo, y es previsible que las plataformas intenten estirar los límites de lo que encaja en esa definición.
El próximo hito será el periodo de comentarios públicos sobre la propuesta. La respuesta del sector y los ajustes que introduzca la CFTC a partir de ese feedback determinarán si los mercados de predicción se consolidan como un pilar regulado de la infraestructura financiera de EE. UU. o si permanecen atrapados en un limbo jurisdiccional.
