La banca alemana acerca el trading de cripto a 80 millones de clientes

¿Qué ha marcado esta semana el ecosistema blockchain y cripto? Repaso semanal con las claves y el contexto. Alemania abre el canal bancario al trading de cripto Los principales grupos bancarios del país aceleran su entrada en el mercado minorista de criptomonedas. La iniciativa impacta en hasta 80 millones de relaciones de clientes: unos 50 millones en las aproximadamente 340 cajas de ahorros y 30 millones en los cerca de 700 bancos cooperativos. El marco de referencia es la regulación europea MiCA. DZ Bank obtuvo la autorización de BaFin a finales de 2025 y en el arranque de 2026 activó la plataforma "meinKrypto" dentro de la app bancaria VR. Desde ahí, los clientes pueden operar con Bitcoin, Ethereum, Litecoin y Cardano, con custodia a través de Boerse Stuttgart Digital. DekaBank prepara una propuesta similar para las cajas de ahorros, en una primera fase limitada a Bitcoin y Ethereum. El giro resulta llamativo: en 2023, la asociación de cajas de ahorros rechazaba los criptoactivos por considerarlos altamente especulativos. La presión competitiva por captar clientes jóvenes explica el cambio. En Alemania, el 38% afirma confiar en su banco principal para operar con cripto, frente a solo el 19% que confía en plataformas especializadas. Quien no ofrezca un servicio de este tipo se arriesga a perder a los clientes más tecnológicos, advierte Ralf Kölbach, director de Westerwald Bank. El Gobierno quiere eliminar la exención fiscal tras un año En paralelo, la agenda regulatoria y fiscal sigue moviéndose. El ministro de Finanzas, Lars Klingbeil (SPD), plantea suprimir la actual exención para plusvalías privadas en cripto. Hasta ahora, el artículo 23 de la Ley del Impuesto sobre la Renta establece que las ganancias quedan totalmente exentas si el activo se mantiene más de un año. La propuesta pasa por tratar los criptoactivos como rendimientos del capital y gravarlos al 26.375% con independencia del plazo de tenencia. El Consejo de Ministros aprobó esta semana el plan. El experto fiscal del SPD Jens Behrens defiende la medida con un argumento claro: equiparar fiscalmente las criptomonedas a acciones o bonos, en lugar de tratarlas como bienes. Las estimaciones de recaudación, no obstante, divergen de forma notable: de 100 millones de euros a 3.000 millones de euros. El desenlace político también es incierto. La CDU/CSU se ha mostrado contraria y el acuerdo de coalición no contempla la reforma. Queda especialmente abierta la situación de las posiciones ya exentas, al no existir un régimen transitorio. Como pronto, la ley podría entrar en vigor en 2027. Como referencia, en Suiza las plusvalías privadas por inversiones en cripto siguen exentas de forma indefinida, mientras se aplica el impuesto anual sobre el patrimonio. Strategy vende Bitcoin para cubrir dividendos La estadounidense Strategy, antes MicroStrategy, vendió esta semana 3.588 Bitcoin por cerca de 216 millones de dólares. Es la mayor venta desde que la compañía abandonó su política de "Never Sell". Su presidente ejecutivo, Michael Saylor, atribuye la decisión a los dividendos mensuales y trimestrales asociados a las acciones preferentes. La carga es elevada: la obligación anual de dividendos asciende a unos 1.760 millones de dólares. Además, el dividendo de STRC se elevó al 12%. La operación se ejecutó a un precio medio de alrededor de 60.000 dólares, frente a un coste medio de adquisición de aproximadamente 75.476 dólares. Para el segundo trimestre de 2026, la empresa registra una pérdida no realizada de 8.320 millones de dólares. Aun con la venta, la posición sigue siendo masiva: 843.775 BTC, alrededor del 4% de la oferta total. JPMorgan ve el mayor riesgo en las redes cerradas Curiosamente, el principal acreedor de Strategy resta importancia al efecto estructural de estas ventas. JPMorgan no considera las desinversiones de Saylor como el riesgo clave para el mercado. El equipo de análisis liderado por el managing director Nikolaos Panigirtzoglou sitúa el foco en otro frente: el aumento de infraestructuras blockchain institucionales sobre redes controladas y permissioned. En ese proceso, se eluden cadenas públicas y permissionless como Ethereum. JPMorgan apunta en particular a la tokenización de activos del mundo real, un mercado de unos 50.000 millones de dólares, que estaría migrando hacia sistemas cerrados. Como ejemplos cita el proyecto Agorá del BIS con ocho bancos centrales, la tokenización impulsada por la cámara de compensación estadounidense DTCC y SIX Digital Exchange, regulada por FINMA. Swift conecta a 17 grandes bancos en un libro mayor compartido La tendencia hacia redes controladas gana respaldo con un anuncio de primer nivel. Swift lanzó esta semana un "Shared Ledger", un sistema basado en blockchain. Con él, 17 grandes bancos de seis continentes están pilotando pagos transfronterizos con depósitos tokenizados, disponibles 24/7. Entre los participantes confirmados figuran Citi, HSBC, UBS, BNP Paribas y Standard Chartered. A nivel técnico, la plataforma se apoya en Hyperledger Besu y se desarrolló junto a la empresa de software Consensys. Swift subraya la diferencia frente a las stablecoins: los depósitos tokenizados representan saldos bancarios regulados en formato digital, con seguro de depósitos y controles KYC. Andreas Kubli, directivo de UBS, destaca la interoperabilidad como palanca decisiva para escalar estos depósitos más allá de cada entidad. Swift conecta a más de 11.500 instituciones en más de 200 países. Aun así, se perfila competencia: un consorcio estadounidense liderado por JPMorgan y Bank of America construye una red rival a través de The Clearing House, prevista para 2027. ¿Quieres recibir este repaso semanal cómodamente en tu bandeja de entrada los sábados? Suscríbete al newsletter de CVJ.CH. Correo electrónico: