Hyperliquid pide a la CFTC luz verde para lanzar perpetuos energéticos en EE. UU.

El Hyperliquid Policy Center (HPC) ha solicitado a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) que habilite un marco regulado para negociar contratos perpetuos de energía en el mercado estadounidense. La iniciativa, impulsada junto a trade[XYZ], busca reglas específicas para permitir la negociación 24/7 y el uso de infraestructura onchain bajo supervisión regulatoria. La petición llega después de que la CFTC empezara a estudiar los contratos perpetuos más allá de los criptoactivos. En mayo, el regulador autorizó por primera vez la negociación de perpetuos como futuros en una bolsa estadounidense, aunque entonces se limitaron a subyacentes de activos digitales. Posteriormente, la Comisión indicó que otras clases de activos, incluida la energía, requerían un análisis adicional. En junio, la CFTC abrió una consulta pública sobre perpetuos energéticos vinculados a materias primas físicas, almacenables y con entrega. El proceso revisa aspectos como el diseño del contrato, precios de referencia, compensación (clearing), protección al cliente, integridad de mercado y operativa continua. HPC sostiene que estos contratos podrían convivir con los futuros con vencimiento, no sustituirlos. A diferencia de los futuros tradicionales, los perpetuos no caducan, lo que permite mantener la exposición sin tener que rotar posiciones de un mes a otro. HPC también enfatiza el acceso con tamaños más pequeños: un futuro estándar de WTI representa 1.000 barriles, mientras que la operación mediana de crudo fuera de horario en trade[XYZ] ronda los 1.300 dólares. El debate sobre una regulación orientada al trading continuo gana relevancia a medida que el mercado prueba hasta qué punto los centros financieros tradicionales pueden operar sin interrupción. HPC citó el reciente conflicto en Oriente Medio: con disrupciones en exportaciones y los mercados del petróleo cerrados, operadores fuera de EE. UU. pudieron usar perpetuos vinculados al crudo en Hyperliquid. Según el grupo, cerca de dos tercios del movimiento total entre el cierre del viernes y la reapertura del domingo ya se había producido onchain antes de que reabrieran los mercados convencionales. El CEO de CME, Terry Duffy, también subrayó el impacto creciente del 24/7. En una reunión de la CFTC el 20 de agosto, afirmó que CME quiere lanzar un mercado de negociación de petróleo 24/7 en EE. UU., y señaló que los mercados de finanzas descentralizadas ya están influyendo en las finanzas tradicionales. HPC argumenta que los sistemas onchain pueden sostener compensación, gestión de márgenes y vigilancia de forma continua. Asegura que las posiciones están prefinanciadas y que el margen se verifica en cada operación. Además, sus datos indican que la liquidación mediante libro de órdenes ordinario gestionó el 97,9% del volumen nocional liquidado en los mercados de trade[XYZ]. La liquidez es otro eje del planteamiento. Trade[XYZ], descrito como el primer y mayor implementador tercero de mercados perpetuos en Hyperliquid, ofrece contratos sobre WTI, Brent y gas natural Henry Hub. Desde su lanzamiento en octubre de 2025, estos mercados han superado los 500.000 millones de dólares de volumen acumulado, cifra que HPC utiliza para argumentar que ya existe demanda de exposición a energía mediante perpetuos. Según el estudio citado por HPC, en casi el 75% de los cierres de fin de semana analizados, el precio del perpetuo de crudo terminó más cerca del precio de reapertura del domingo del benchmark que del propio cierre del viernes. El grupo añade que la existencia del mercado perpetuo no provocó una caída estadísticamente significativa en la calidad de las reaperturas del WTI en CME. HPC propone cinco medidas para la CFTC, entre ellas un marco tecnológicamente neutral, reglas más claras para bolsas con negociación 24/7 y una aclaración de los requisitos de "día hábil". También pide que se reconozcan stablecoins y colateral tradicional tokenizado como margen elegible, y que se permita a mercados regulados utilizar infraestructura onchain cuando se cumplan las normas de la CFTC. La propuesta no reclama nueva legislación. HPC sostiene que el marco vigente de la CFTC puede respaldar los perpetuos energéticos con salvaguardas adecuadas, como límites de apalancamiento y una divulgación clara de las reglas de financiación y liquidación.