Tesla registra una pérdida de 112 millones de dólares por Bitcoin en el 2T por la volatilidad del precio

Tesla cerró el segundo trimestre manteniendo 11.509 BTC, pero su exposición a la criptomoneda le supuso una pérdida contable "mark-to-market" de 112 millones de dólares tras impuestos, según indicó la compañía en su actualización para accionistas. La empresa no compró ni vendió Bitcoin en los tres meses terminados el 30 de junio, por lo que su reserva se mantuvo sin cambios desde la gran reducción de 2022. El rastreador on-chain Arkham Intelligence también refleja 11.509 BTC en monederos vinculados a Tesla. El impacto se explica por la elevada oscilación del precio. Bitcoin cotizaba cerca de 83.000 dólares al inicio del trimestre, cayó hasta aproximadamente 58.000 dólares a finales de junio y se recuperó hasta alrededor de 65.840 dólares cuando Tesla publicó sus resultados. Como Tesla valora ahora los activos digitales a valor razonable en cada fecha de reporte, las ganancias y pérdidas trimestrales se reconocen en la cuenta de resultados; el rebote llegó demasiado tarde para compensar el golpe del trimestre. Contexto contable En 2024, Tesla adoptó la norma actualizada de la Financial Accounting Standards Board (FASB) para la contabilidad de criptoactivos. Con estas reglas, los criptoactivos elegibles se registran a precios de mercado actuales y las variaciones "mark-to-market" se reconocen en resultados cada trimestre. De este modo, los 112 millones corresponden a una pérdida por valor razonable tras impuestos, no a un cargo por deterioro bajo el modelo anterior. Antes, el deterioro obligaba a registrar caídas, pero impedía reflejar recuperaciones salvo venta del activo. Valor de la posición e historial Con un precio aproximado de 65.840 dólares en el momento de la publicación, los 11.509 BTC de Tesla tendrían un valor cercano a 758 millones de dólares, aunque la valoración contable depende del precio exacto al cierre del trimestre. La incursión de Tesla en cripto comenzó en febrero de 2021, cuando comunicó una compra de Bitcoin por 1.500 millones de dólares para diversificar su caja. La compañía llegó a aceptar pagos en BTC en EE. UU., pero suspendió esa opción en mayo de 2021 por preocupaciones sobre el consumo energético. En el 2T de 2022, Tesla vendió alrededor del 75% de sus tenencias, convirtiendo aproximadamente 936 millones de dólares en efectivo, y atribuyó la decisión a la incertidumbre por la COVID en China y a la necesidad de reforzar liquidez, no a una pérdida de confianza en Bitcoin. Desde entonces, las monedas restantes se han mantenido en balance a través de ciclos pronunciados: la caída de BTC por debajo de 16.000 dólares a finales de 2022, las recuperaciones posteriores y el reciente descenso hacia 58.000 dólares. Panorama financiero más amplio La pérdida de 112 millones ligada a activos digitales es una partida no monetaria, impulsada por la volatilidad, y no implica salida de caja asociada a una venta de Bitcoin. En términos relativos, es pequeña frente a otras palancas financieras e inversiones del grupo. Principales cifras del 2T: ingresos de 28.200 millones de dólares (por encima del consenso de ~26.400 millones y frente a 22.500 millones un año antes); BPA ajustado de 0,33 dólares (por debajo de las estimaciones); beneficio neto de alrededor de 1.110 millones (frente a 1.170 millones un año antes); entregas de 480.126 vehículos (aprox. +25% interanual). La presión sobre la rentabilidad persiste: el margen bruto de automoción (excluyendo créditos regulatorios) fue del 16,3% frente a ~15% hace un año, pero por debajo del 19,2% del 1T de 2026. El flujo de caja libre fue negativo en 1.100 millones de dólares, mientras Tesla mantiene un gasto elevado en infraestructura de IA, fabricación, desarrollo de robotaxi y el programa humanoide Optimus. La compañía terminó el trimestre con unos 43.500 millones de dólares en caja e inversiones. Claves a seguir La posición en Bitcoin no ha variado y seguirá expuesta a las oscilaciones de precio en futuros cierres trimestrales. Bajo el régimen de valoración a mercado, es probable que la línea de criptoactivos continúe introduciendo volatilidad en el beneficio trimestral salvo que Tesla modifique sus tenencias o venda monedas.