Bitcoin registró un máximo histórico por encima de los $126,000 en octubre antes de retroceder a poco más de $87,900, una caída cercana al 30%. Analistas de Citi plantean un escenario base en $143,000, un caso alcista por encima de $189,000 y uno bajista en torno a $78,500, con expectativas de nuevas ganancias hasta 2026. Su visión parte de una adopción sostenida por parte de los inversores, incluidos flujos estimados de $15,000 millones hacia ETF, y menciona debates de política en Estados Unidos que podrían reforzar la participación en el mercado.

Las últimas caídas de Bitcoin parecen responder a factores estructurales de mercado más que a ventas generalizadas, con datos en cadena que apuntan a una distribución limitada. El movimiento se vincula a posiciones cortas denominadas en stablecoins y coberturas de creadores de mercado. K33 Research señaló que cerca de 300.000 millones de dólares en BTC previamente inactivos regresaron a la circulación en 2025, lo que indica un cambio en la oferta disponible.

El jueves, David Sacks afirmó que el histórico proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto podría cerrarse en enero, mientras que el viernes Peter Brandt dijo a Cointelegraph que la US Clarity Act apoyaría al sector pero no redefiniría el valor de Bitcoin. Brandt también contempla un posible descenso de BTC hacia los 60.000 dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que supondría una caída del 31% desde los 88.000 dólares en el momento de la publicación, según CoinMarketCap.

Google está respaldando a varias mineras de Bitcoin con al menos 5.000 millones de dólares en garantías de crédito para financiar su reconversión hacia centros de datos enfocados en inteligencia artificial, en lugar de invertir directamente. Empresas como Cipher, IREN, TeraWulf y Hut 8 aportan terrenos y capacidad eléctrica, mientras Fluidstack firma contratos de alquiler a largo plazo y Google garantiza esas obligaciones. Las acciones de estas mineras han subido entre un 300% y un 500% en 2025, y Google ha recibido warrants del 14% en TeraWulf y del 5,4% en Cipher.

El 18 de diciembre, el Banco de Japón elevó su tasa de referencia al 0,75%, su nivel más alto desde 1995, marcando una ruptura clara con su política ultra laxa de largo plazo. Tras la decisión, Bitcoin cotizó cerca de $87,800, y analistas advirtieron que un endurecimiento sostenido en Japón, junto con posibles recortes de tasas en EE. UU., podría comprimir el apalancamiento financiado en yenes y enfriar la demanda de activos de riesgo, incluida la cripto. Datos de mercado indicaron que inversores estadounidenses vendieron tras el anuncio. Algunos observadores sostienen que las tasas reales negativas en Japón y posibles dinámicas de balance podrían seguir respaldando a Bitcoin a más largo plazo.

El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, IBIT, ocupa el sexto puesto por entradas netas acumuladas en 2025, a pesar de registrar una pérdida de aproximadamente un 9,6% en lo que va de año. El fondo ha captado alrededor de 25.400 millones de dólares en flujos netos, superando a varios ETF de renta variable y materias primas, incluido GLD. Esta fotografía de mercado fue destacada el 19 de diciembre de 2025, según datos citados por Bloomberg Intelligence.

El 10 de diciembre, la Reserva Federal puso en marcha su programa de compras de gestión de reservas (RMP) junto con un recorte de tipos de 25 puntos básicos, con el objetivo de adquirir unos 40.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo durante el primer mes. En un ensayo reciente en Substack, Arthur Hayes sostiene que el RMP opera como una forma de expansión cuantitativa, al inflar la liquidez fiduciaria y reforzar, en su opinión, el atractivo de inversión de Bitcoin, el oro y otros activos escasos, mientras deteriora el poder adquisitivo de quienes no poseen activos. Bitcoin cotizaba cerca de 92.695 dólares el 10 de diciembre y alrededor de 87.300 dólares en el momento de la redacción, mientras que los operadores en Polymarket asignaban aproximadamente un 77% de probabilidad a que no haya cambios de política en la reunión de enero de la Fed, según esa plataforma.

En su discurso principal en la conferencia Bitcoin MENA de Abu Dabi, el presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, presentó a Bitcoin como un activo duro comparable al crudo y esbozó planes que algunos describieron como un modelo bancario centrado en BTC. El economista Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, sostuvo que ese enfoque en el activo no altera la naturaleza monetaria de Bitcoin. Ammous prevé un mayor uso de herramientas financieras basadas en fiat construidas sobre BTC a medida que avance la adopción.