Forex

Departament Skarbu USA w półrocznym raporcie opublikowanym w lipcu 2026 r. po raz czwarty z rzędu pozostawił Koreę Południową na liście obserwacyjnej, wskazując, że utrzymująca się słabość wona nie współgra z mocnymi fundamentami gospodarki. Raport podkreśla m.in. nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących na poziomie 6,6% PKB oraz nadwyżkę w handlu z USA w wysokości 45 mld USD. Bank Korei w 2025 r. netto sprzedał 28 mld USD walut obcych, by ograniczać zmienność i presję deprecjacyjną. Dokument zaznacza też, że duże, w znacznym stopniu niehedgowane inwestycje zagraniczne gospodarstw domowych i instytucji zwiększały presję odpływu kapitału, a ujęcie na liście nie jest równoznaczne z uznaniem kraju za manipulatora walutowego.

Nigeryjska naira ponownie znajduje się pod presją osłabienia, ponieważ importerzy paliw po otrzymaniu nowych licencji od regulatora masowo kupują dolary, by budować zapasy, co podbija popyt na amerykańską walutę. Kurs na rynku oficjalnym wynosi 1368 nair za dolara, a na rynku równoległym około 1420 nair za dolara. Operatorzy segmentu downstream krytykują politykę importową, twierdząc, że zwiększa ona presję na rynek walutowy, zniekształca ceny i uderza w konkurencyjność krajowych rafinerii, zwłaszcza gdy importowana benzyna (1350 nair za litr) jest droższa od dostaw z rafinerii Dangote.

Jen osłabił się wobec dolara poniżej ¥163, osiągając poziomy niewidziane od 1986 r. Rynek ocenia, że determinacja japońskich władz do interwencji osłabła, a oczekiwania na bodźce fiskalne rosną przy utrzymującej się szerokiej różnicy stóp procentowych między USA (3.50%–3.75%) a Japonią (1%), co nasila presję związaną z transakcjami carry trade. Po wydaniu $73.6 billion na interwencje w kwietniu i maju kurs nadal się osłabiał, a część inwestorów wskazuje ¥165 jako nową granicę ewentualnych działań, choć na razie nie widać realnej interwencji.

Dane Statistics New Zealand pokazały, że CPI w II kw. 2026 wzrósł do 4.1% r/r, najwyżej od ponad dwóch lat, powyżej 3.1% wcześniej i konsensusu 4.0%. Inflacja kwartalna przyspieszyła do 1.5% z 0.9%, również powyżej oczekiwań 1.4%. Odczyt wzmocnił oczekiwania na kolejne podwyżki stóp przez Reserve Bank of New Zealand, co podniosło kurs NZD/USD do okolic 0.5865. W tle rynek czeka na publikację amerykańskiego raportu ADP, a napięcia na Bliskim Wschodzie pozostają podwyższone.

20 lipca w porannym handlu w Tajpej dolar amerykański silnie zyskał wobec dolara tajwańskiego, przekraczając poziom NT$32.40 i sięgając o 10:30 kursu NT$32.421, co oznaczało wzrost o NT$0.133 w ujęciu dziennym. Impulsem była piątkowa rekordowa wyprzedaż akcji przez inwestorów instytucjonalnych z zagranicy na kwotę netto 1890 mld NT$, po której Taiex spadł o 6,47% do 42671.27 pkt, a TSMC zniżkowało o 7,29%. Utrzymująca się sprzedaż i przyspieszony transfer za granicę środków z dywidend, w połączeniu z jastrzębimi wypowiedziami przedstawicieli Fed i eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie, zwiększyły presję na osłabienie tajwańskiej waluty. Rynek zakłada, że w krótkim terminie USD/TWD może testować poziom NT$35.2.

Bank Indonezji w tym roku podniósł stopy łącznie o 100 punktów bazowych i stabilizował kurs waluty poprzez bezpośrednie interwencje na rynku. Rynek zakłada, że rupia w tym kwartale może umocnić się do 17,850 za 1 dolara, wobec 17,895 na zamknięciu w piątek. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Indonezji wynosi około 7.25%, co należy do najwyższych poziomów na rynkach wschodzących i sprzyja kolejnym napływom kapitału zagranicznego. W środę bank centralny ogłosi decyzję o stopach, a analitycy są podzieleni między utrzymanie poziomu a podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Wzrost bezpośrednich inwestycji zagranicznych w Indonezji o 27.4% r/r w II kwartale wzmocnił zaufanie inwestorów i podbił kurs rupii, która umacnia się czwarty dzień z rzędu. Para USD/IDR spadła w okolice 17,990. Jednocześnie napięcia na Bliskim Wschodzie zwiększyły premie za ryzyko dla globalnych dostaw energii. Według Reuters Iran polecił jemeńskim rebeliantom Huti przygotować się do zamknięcia kluczowego szlaku na Morzu Czerwonym w razie amerykańskiego uderzenia na irańską infrastrukturę energetyczną.

Inflacja CPI w USA w czerwcu spadła do 3.5% r/r z 4.2% r/r i była niższa od rynkowego konsensusu 3.8%, głównie dzięki niższym cenom energii. Inflacja bazowa CPI obniżyła się do 2.6% r/r z 2.9% r/r, a miesięczny odczyt bazowy był płaski. Po publikacji danych dolar osłabił się, a rynek w dużej mierze wycofał wyceny podwyżki stóp w lipcu i ograniczył część oczekiwań na zacieśnianie polityki Fed w tym roku. Ruchy objęły także główne pary w Azji, m.in. USDJPY i USDSGD, wraz ze spadkiem krótkoterminowych rentowności obligacji USA.

S&P Global utrzymał rating kredytowy Indonezji na poziomie BBB/A-2 ze stabilną perspektywą, uznając, że ostatnie napięcia fiskalne mają przejściowy charakter i mogą zostać zrównoważone przez wyższe ceny surowców oraz cięcia wydatków. Decyzja stoi w kontrze do Moody’s i Fitch, które w lutym i marcu obniżyły perspektywy ratingu długu Indonezji do negatywnej. Władze Indonezji i Bank Indonesia oceniły, że potwierdzenie ratingu odzwierciedla zaufanie globalnych inwestorów do zarządzania gospodarką. Przedstawiciel banku centralnego powiedział Reuters, że rupia ma istotną przestrzeń do umocnienia, choć w ostatnich dniach była notowana w pobliżu historycznego minimum około 18,000 za dolara.

Kurs USD/JPY gwałtownie spadł o ¥1 w kilka minut po tym, jak rentowności japońskich obligacji 10-letnich i 20-letnich zniżkowały o 10 punktów bazowych. Jednocześnie japoński PPI nieoczekiwanie przyspieszył do 7.1%, najwyższego poziomu od miesięcy, co nasiliło obawy o presję na działania Banku Japonii. Japoński urzędnik zapowiedział dążenie do tego, by GPIF i inne duże krajowe fundusze przenosiły więcej środków do japońskich aktywów. W warunkach, gdy jen znajduje się blisko 40-letnich minimów, a narzędzia polityki BOJ są bliskie wyczerpania, potencjalny napływ kapitału do kraju może osłabić impet deprecjacji jena.