Applied Digital vê receita do 4º tri fiscal saltar 407% para US$ 258,7 milhões e supera estimativas de lucro

A Applied Digital entregou um trimestre que poucas companhias de infraestrutura conseguem repetir. A empresa listada na Nasdaq registrou receita de US$ 258,7 milhões no 4º trimestre do ano fiscal de 2026, alta de 407% na comparação anual, e lucro ajustado de US$ 0,04 por ação diluída. Os dois indicadores vieram acima das projeções de Wall Street. No acumulado do ano, a receita somou US$ 611,3 milhões, avanço de 167% em relação ao exercício anterior. O principal motor do salto de receita foi o segmento de data centers para HPC e IA, ampliado rapidamente para atender à demanda institucional por infraestrutura de computação. A Applied Digital assinou recentemente três contratos de locação do tipo "take-or-pay" com prazo de 15 anos com um único hyperscaler com grau de investimento. O pacote é estimado em cerca de US$ 20 bilhões e cobre 810 MW de capacidade. Nesse formato, o locatário se compromete a pagar mesmo que não utilize toda a capacidade contratada. Com esses acordos, o portfólio contratado da companhia chega a aproximadamente 1,4 GW, o que equivale a cerca de US$ 36 bilhões em receita base ao longo do período contratual. Rodadas de financiamento superiores a US$ 3 bilhões sustentaram a expansão, reforçando o caixa necessário para entregar a capacidade já contratada. A operação ligada a criptoativos continua relevante. O segmento de Data Center Hosting, voltado à colocation para mineração de bitcoin, gerou US$ 37,3 milhões em receita no 4º trimestre, com 286 MW operando em plena capacidade. A companhia também concluiu a separação do negócio de serviços de nuvem em uma nova empresa, a ChronoScale Holdings, que passou a ser negociada na Nasdaq sob o ticker CHRN. Após a cisão, a Applied Digital manteve cerca de 96% de participação na ChronoScale. A reestruturação simplifica a tese para investidores institucionais focados em infraestrutura de IA, ao mesmo tempo em que a empresa preserva praticamente todo o potencial de valorização do ativo. Para os próximos trimestres, o lucro líquido ajustado anual de US$ 36,1 milhões, ou US$ 0,11 por ação diluída, reforça que a Applied Digital já entrega resultado, não apenas crescimento de receita. O principal número a acompanhar é o backlog contratado de US$ 36 bilhões. A empresa descreve o cliente âncora como detentor de grau de investimento, o que aumenta a credibilidade das projeções de caixa de longo prazo. Ainda assim, projetos de infraestrutura nessa escala carregam risco de execução. Licenciamento, contratação de energia, restrições na cadeia de suprimentos de hardware especializado e a complexidade logística de implantar 1,4 GW de capacidade podem pressionar margens ou atrasar o reconhecimento de receita.