Bitmine se aproxima da meta de 5% do Ethereum com reforço de recompensas de staking

A Bitmine segue ampliando sua posição em Ethereum, mesmo com o staking ganhando peso como caminho para atingir sua meta pública de deter 5% da rede. A companhia de tesouraria listada na Nasdaq informou ter comprado 53.501 ETH na semana encerrada em 30 de agosto, elevando o total para 5,9 milhões de tokens. Desse montante, mais de 5,06 milhões de ETH já estavam em staking, com rendimento anualizado de sete dias de 2,67%. As compras parecem ter continuado. Em 1º de setembro, a plataforma de análise on-chain Lookonchain afirmou que carteiras ligadas à Bitmine teriam adquirido mais 51.000 ETH, avaliados em cerca de US$ 126 milhões, via FalconX e BitGo. A empresa não confirmou formalmente essa operação em seu comunicado corporativo mais recente. Se a atribuição on-chain estiver correta e a transferência representar compra incremental, as reservas chegariam a aproximadamente 5,95 milhões de ETH, deixando a Bitmine ainda mais perto do objetivo de 5%. O tamanho da posição, porém, muda o foco: o staking pode fazer o trabalho que antes dependia quase exclusivamente de compras. Em 30 de agosto, a Bitmine tinha 5.067.309 ETH em staking. Mantidos o saldo e o rendimento divulgados, as recompensas projetadas em um ano seriam de cerca de 135.000 ETH, volume capaz de se tornar um motor relevante de acumulação. Pelo próprio parâmetro da Bitmine, de 120,7 milhões de ETH em circulação, 5% equivalem a aproximadamente 6,035 milhões de tokens. Com 5,9 milhões de ETH oficialmente divulgados, a diferença era de cerca de 134.000 ETH — praticamente o mesmo que um ano de recompensas estimadas. Nesse retrato, bastaria reter perto de 99% dessas recompensas para ultrapassar 5% em um ano, assumindo oferta estável. A suposta compra de 1º de setembro alteraria esse cálculo. Com mais 51.000 ETH, o déficit cairia para cerca de 83.000 tokens usando a mesma base de 120,7 milhões, e reter aproximadamente 61% das recompensas projetadas de um ano seria suficiente sob as mesmas premissas. A expansão da oferta do Ethereum complica a conta, porque eleva o volume necessário para manter 5% de participação. O Etherscan indicava cerca de 122,02 milhões de ETH em circulação em 5 de setembro. Mantido o saldo de 30 de agosto, a participação ilustrativa da Bitmine ficaria em torno de 4,84%, e a distância para 5% aumentaria para quase 200.000 ETH. Em horizontes mais longos, pequenas variações de oferta fazem grande diferença. Com as posições de 30 de agosto (total e em staking), em dois anos a Bitmine precisaria reter cerca de 74% das recompensas projetadas se a oferta ficasse estável. Com crescimento anual de oferta de 0,5%, a exigência sobe para aproximadamente 96,5%. Com 1% de crescimento, nem reter 100% das recompensas estimadas seria suficiente sem compras adicionais. Mudança anual líquida assumida na oferta de ETH | Retenção de recompensas necessária para atingir 5% após dois anos -0,5% | Cerca de 51,4% 0% | Cerca de 73,9% +0,5% | Cerca de 96,5% +1,0% | Cerca de 119,2%; inviável nessas premissas. Um yield de staking menor apertaria ainda mais as restrições. Com 2%, as recompensas anuais modeladas cairiam para cerca de 101.000 ETH, elevando o patamar de retenção em dois anos com oferta estável para quase 99%. Para a Bitmine, a rota até 5% passa cada vez mais por decisão de alocação de capital, não apenas por compras. A empresa informou que, periodicamente, converte recompensas de staking denominadas em ETH em dólares e não se comprometeu com um percentual fixo a manter no balanço. Cada ETH retido aumenta a posição sem necessidade de ir ao mercado; cada ETH vendido para caixa pode financiar despesas operacionais e compromissos com acionistas. O contrato de gestão da Bitmine com a Ethereum Tower prevê remuneração atrelada a recompensas, além de custos de infraestrutura e custódia. A companhia também declarou 17 dividendos em dinheiro sobre suas ações preferenciais BMNP, com pagamentos programados até o fim de dezembro. Em seu relatório trimestral, a Bitmine alerta que mudanças no preço do ETH e nos yields de staking podem afetar sua capacidade de financiar operações e dividendos das preferenciais. Como as recompensas chegam em ETH, cumprir essas obrigações pode exigir venda de tokens que, de outra forma, aproximariam a tesouraria da meta de 5%. Para investidores, o ponto-chave deixa de ser apenas quanto a Bitmine compra, e passa a ser quanto do ETH que ela ganha a empresa efetivamente mantém. A publicação original foi divulgada pela CryptoSlate.