Reservas cambiais do Japão caem abaixo de US$ 1 trilhão após intervenção recorde para sustentar o iene

As reservas em moeda estrangeira do Japão recuaram para US$ 994,9 bilhões no fim de agosto, ante US$ 1,09 trilhão em julho. A queda, de quase US$ 100 bilhões em um único mês, levou o colchão cambial abaixo do patamar psicologicamente relevante de US$ 1 trilhão pela primeira vez na memória recente. O motivo é direto: o Ministério das Finanças informou intervenções recordes de compra de iene que somaram ¥15,3993 trilhões (cerca de US$ 96,5 bilhões) entre 30 de julho e 26 de agosto. Trata-se do maior volume mensal já registrado pelas autoridades japonesas. De onde veio o dinheiro Para financiar as compras, o Japão reduziu de forma significativa sua carteira de títulos no exterior, principalmente Treasuries dos EUA. As posições em títulos estrangeiros caíram US$ 87,8 bilhões na comparação mensal ao fim de agosto, número praticamente alinhado ao tamanho da intervenção. No fim de julho, o total de ativos oficiais de reserva — que inclui ouro, direitos especiais de saque e posições de reserva no FMI, além de moeda estrangeira — era de aproximadamente US$ 1,287 trilhão. As intervenções acumuladas ao longo de 2026 já superaram ¥27 trilhões, ultrapassando todos os recordes anuais anteriores. Operação conjunta rara com os EUA Um ponto incomum nos dados é a participação direta dos Estados Unidos. Em 31 de julho, autoridades americanas e japonesas realizaram uma intervenção coordenada de compra de iene, a primeira ação conjunta desse tipo em cerca de 28 anos. A última vez que os dois países atuaram juntos no mercado de iene foi no fim dos anos 1990, durante a crise financeira asiática. Impacto potencial nos mercados O Japão é o maior detentor estrangeiro de Treasuries, e a venda de US$ 87,8 bilhões em títulos externos em apenas um mês não é um evento marginal para a renda fixa. Se o ritmo de liquidações continuar próximo a esse nível, pode haver pressão de alta sobre os rendimentos dos Treasuries, em um momento em que o mercado já enfrenta incertezas relacionadas à política do Federal Reserve.