Ações da Nvidia sobem e ficam no radar por temores de financiamento circular em possível garantia de US$ 250 bi para a OpenAI

As ações da Nvidia eram negociadas perto de US$ 208, com investidores avaliando informações de mercado sobre discussões envolvendo uma possível garantia de financiamento ligada à OpenAI. Segundo reportagens, a Nvidia estaria considerando oferecer um backstop de até US$ 250 bilhões para apoiar a OpenAI em um projeto de campus de data centers de IA em Ohio, o que reacendeu o debate sobre risco percebido de "financiamento circular". De acordo com os relatos, a estrutura em discussão daria suporte ao arrendamento de longo prazo, pela OpenAI, de um complexo de data center de IA de 10 gigawatts que está sendo desenvolvido pela SB Energy no sul de Ohio. As negociações ainda estariam em andamento, sem anúncio de acordo definitivo. Parte de analistas classifica esse tipo de arranjo como financiamento circular quando um fornecedor apoia financeiramente clientes que, depois, compram seus produtos. Críticos afirmam que a prática pode reforçar receitas futuras de forma indireta, enquanto defensores apontam que é um mecanismo comum para acelerar projetos de infraestrutura de grande escala. Até o momento, a proposta envolvendo a OpenAI não foi caracterizada pela própria Nvidia como financiamento circular. A leitura do mercado também leva em conta a expansão recente da Nvidia como investidora em empresas do ecossistema de IA. A companhia já teria concordado em participar da rodada mais recente de captação da OpenAI, com compromisso reportado de cerca de US$ 30 bilhões em uma avaliação acima de US$ 700 bilhões. A Nvidia também investiu US$ 2 bilhões na IREN, antiga mineradora de bitcoin em transição para data centers de IA, valor considerado relevante para uma empresa avaliada em mais de US$ 13 bilhões. Outros aportes mencionados incluem US$ 2 bilhões na Nebius, tornando a Nvidia uma de suas maiores acionistas; participação de cerca de 11% na CoreWeave, apontada como a maior empresa do segmento neocloud; compromisso de investir até US$ 10 bilhões na Anthropic, controladora do Claude; e um investimento mais recente de US$ 1 bilhão na Naver, da Coreia do Sul. Movimentos semelhantes também foram atribuídos a concorrentes. A Advanced Micro Devices (AMD) firmou um acordo relevante com a OpenAI, no qual a OpenAI poderia decidir ficar com 10% da empresa. A AMD também anunciou recentemente um investimento de US$ 5 bilhões na Anthropic. No noticiário corporativo, a Nvidia reagiu ainda a um acordo com a sul-coreana SK Hynix. Em comunicado, as duas empresas disseram que terão uma parceria de US$ 500 bilhões, abrangendo fábricas de IA e memória de próxima geração. O próximo catalisador para o papel deve vir da temporada de resultados das big techs, que tende a sinalizar o ritmo de gastos de capital. Meta Platforms e Microsoft divulgam números na quarta-feira, seguidas por Amazon na quinta-feira. A Apple também publica resultados na quinta-feira, embora seja vista como compradora menos relevante de chips da Nvidia. No último trimestre, essas companhias indicaram que pretendem gastar US$ 725 bilhões em capex neste ano. Um aumento nesses compromissos seria considerado positivo para a Nvidia, por ser a principal fornecedora de chips. Por outro lado, existe o risco de uma ou mais empresas reduzirem o ritmo de investimentos, já que investidores demonstram maior sensibilidade aos desembolsos de capital. Na análise técnica, o gráfico diário mostra a NVDA andando de lado nos últimos dias, em consolidação ao redor das médias móveis exponenciais (EMAs) de 50 e 25 dias. Observa-se ainda a formação gradual de um padrão de cunha ascendente, com as linhas se aproximando da zona de confluência. A cunha ascendente é frequentemente interpretada como sinal baixista. O Índice de Força Relativa (RSI) também desenha um triângulo simétrico, com as linhas perto de convergir. Com isso, o mercado passa a considerar uma possível correção nos próximos dias, com alvo potencial no suporte de US$ 190. Este material tem caráter informativo e não constitui recomendação financeira ou de investimento. Preços de ações, indicadores técnicos e desenvolvimentos de financiamento corporativo não garantem desempenho futuro. Investidores devem fazer sua própria análise ou consultar um profissional habilitado antes de tomar decisões.