Michael Saylor sinaliza novas compras de Bitcoin; Strategy detém 848.250 BTC

A CoinDesk informou que Michael Saylor, cofundador da Strategy, deu indícios de que a companhia pode voltar a comprar Bitcoin, depois de a empresa divulgar que detém 848.250 BTC, com custo de aquisição acumulado estimado em cerca de US$ 64 bilhões conforme a última divulgação semanal. A Strategy não confirmou se haverá novas aquisições neste fim de semana. Em publicação feita no X em 18 de outubro, Saylor escreveu “We found room for more orange” — algo como “encontramos espaço para mais laranja” —, acompanhada de um gráfico com o histórico de compras de Bitcoin da companhia, em que as posições de compra aparecem marcadas em laranja. A mensagem sugere acumulação adicional, mas não informa quantas moedas podem ser adquiridas nem confirma operações já executadas. No mesmo dia, o Bitcoin era negociado perto de US$ 81.000, mantendo o preço de mercado acima do custo médio de compra de US$ 75.444 divulgado pela Strategy. A confirmação de qualquer transação depende das divulgações financeiras da empresa, que detalham o número de bitcoins comprados, o gasto total e o saldo de posição correspondente. Gráficos ou posts em redes sociais não comprovam a conclusão de uma operação. Em 4 de outubro, Saylor já havia publicado gráfico semelhante, com aumento de posição e a legenda “More orange than ever” (“mais laranja do que nunca”). Na ocasião, a última posição divulgada era de 847.666 BTC. A empresa confirmou depois a compra de 1.665 BTC no período de referência seguinte. A publicação de 18 de outubro veio após a Strategy divulgar novo conjunto de dados com compras menores de Bitcoin na semana e recompras relevantes de ações preferenciais. Strategy: 250 BTC comprados, posição de 848.250 bitcoins Em documento enviado à Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos em 12 de outubro, a Strategy reportou a compra de 250 BTC entre 5 e 11 de outubro. O desembolso foi de aproximadamente US$ 21,5 milhões, o que resulta em custo médio de US$ 86.194 por bitcoin, incluindo taxas e despesas. Com a operação, a posição total chegou a 848.250 BTC. Segundo o relatório, o custo acumulado de aquisição é de cerca de US$ 64 bilhões, com preço médio de US$ 75.444 por bitcoin. A posição equivale a aproximadamente 4,04% do suprimento máximo de 21 milhões de bitcoins — comparação feita com base no limite fixo de emissão, não na oferta em circulação ou disponível em exchanges. A compra de US$ 21,5 milhões foi financiada com recursos da venda de ações ordinárias Classe A (MSTR), complementados por US$ 500 mil do caixa da companhia. Na semana, a empresa vendeu 125.183 ações MSTR, levantando cerca de US$ 21 milhões em recursos líquidos. Os documentos mostram que, em 11 de outubro, cerca de US$ 18,81 bilhões em ações MSTR permaneciam disponíveis para emissão e venda no âmbito do programa de oferta a mercado. A existência dessa capacidade não significa que os papéis tenham sido vendidos nem que os recursos serão destinados à compra de Bitcoin. O custo médio declarado, de US$ 75.444, seguia abaixo da cotação de mercado em 18 de outubro. Dados da CoinGecko indicam preço próximo de US$ 81.059, com faixa de negociação em 24 horas entre US$ 80.823 e US$ 82.178. A esse valor, as 848.250 moedas somam aproximadamente US$ 68,76 bilhões. A diferença em relação ao custo divulgado de US$ 64 bilhões é de cerca de US$ 4,76 bilhões — montante que não considera outras obrigações financeiras, impostos ou ajustes de avaliação e não equivale ao lucro líquido da companhia. Recompra de STRC supera gasto com Bitcoin Na semana encerrada em 11 de outubro, a maior parte dos desembolsos da Strategy com Bitcoin e recompra de preferenciais foi destinada à STRC. A companhia recomprou 1.932.145 ações da Série A Perpétua de Dividendos Variáveis por cerca de US$ 192,4 milhões, valor aproximadamente 8,95 vezes os US$ 21,5 milhões gastos na compra de Bitcoin no mesmo período de sete dias. A comparação abrange apenas essas duas operações divulgadas e não representa o total de gastos da empresa. A STRC é um dos instrumentos preferenciais emitidos pela Strategy para captar recursos e sustentar operações. O papel paga dividendo flutuante, o que impõe obrigações financeiras recorrentes. A recompra reduz o número de títulos em circulação sujeitos a dividendos futuros. Os documentos de 12 de outubro, porém, não comprovam que a administração tenha optado pela recompra em razão do rendimento de 12,31% da STRC. Relatórios semanais anteriores de alocação de capital já traziam a mesma recompra de US$ 192,4 milhões e a aquisição de 250 BTC. Pelos registros oficiais, restam cerca de US$ 354,8 milhões de capacidade autorizada no programa de recompra de títulos de crédito digital e mais US$ 1 bilhão no programa separado de recompra de ações ordinárias MSTR. As autorizações indicam capacidade remanescente, não operações concluídas. Em artigo comparativo de 14 de outubro, analisou-se como a Strategy e a japonesa Metaplanet administram exposição a criptomoedas enquanto recompram seus próprios papéis. Caixa e reservas em dólar: US$ 5,52 bilhões Além da posição em criptomoedas e das recompras de preferenciais, a Strategy informou US$ 4,88 bilhões em reservas designadas em dólar e mais US$ 640,5 milhões em caixa geral em dólar, totalizando cerca de US$ 5,52 bilhões em 11 de outubro. Os documentos descrevem as reservas em dólar como recursos destinados a sustentar o pagamento de dividendos preferenciais e de juros da dívida em aberto. O caixa geral atende a outras finalidades, como as atividades do tesouro de Bitcoin, potenciais aquisições, recomposição de reservas e gestão de capital. Entre 5 e 11 de outubro, a companhia usou US$ 500 mil do caixa para complementar os recursos obtidos com a venda de ações na compra de Bitcoin. O documento não indica que os US$ 5,52 bilhões tenham sido integralmente usados em novas aquisições. O documento de 12 de outubro informa ainda que, no âmbito do programa de emissão a mercado, US$ 17,51 bilhões em ações STRC seguiam disponíveis para emissão e venda. Nenhuma ação STRC foi vendida na semana mais recente, e a venda de ações ordinárias financiou quase integralmente a compra de 250 BTC. Ao fim do período de referência, a empresa detinha US$ 640,5 milhões em caixa geral em dólar e US$ 4,88 bilhões em reservas designadas.