ETFs à vista de Bitcoin e Ether interrompem sequência de oito semanas de saídas com entrada líquida de US$ 282 milhões

Os ETFs à vista de bitcoin e ether nos EUA registraram entrada líquida combinada de cerca de US$ 282 milhões na semana de 7 a 11 de julho, encerrando a mais longa sequência de resgates desde a criação desses produtos. Foram oito semanas consecutivas de saídas, que retiraram aproximadamente US$ 9,46 bilhões das duas classes de ativos. Os sinais de virada começaram antes mesmo do início da nova semana. Por volta de 2 de julho, as entradas em um único dia chegaram a variar de US$ 221,72 milhões a US$ 265,69 milhões, indicando a volta do apetite institucional após um período prolongado de retração. No lado do bitcoin, o Fidelity FBTC liderou os fluxos. O BlackRock IBIT, maior ETF de bitcoin à vista por patrimônio, também teve papel relevante na reversão, assim como o equivalente em ether da gestora, o ETHA. A sequência anterior de oito semanas superou o recorde anterior de cinco semanas seguidas de saídas líquidas dos ETFs de bitcoin. Quase US$ 9,5 bilhões deixando esses fundos em dois meses é um movimento que chama atenção. No período da reversão, o bitcoin oscilou na faixa de US$ 59 mil a US$ 64 mil, sugerindo alguma estabilização que pode ter sido suficiente para que alocadores institucionais voltassem a aumentar exposição. A onda de resgates começou em meados de maio e ganhou força em junho, em paralelo a um ambiente mais "risk-off" nos mercados tradicionais e de ativos digitais. O total de US$ 9,46 bilhões em saídas representa uma parcela relevante do saldo acumulado de entradas líquidas desde o lançamento desses produtos. Os ETFs de bitcoin à vista estrearam em janeiro de 2024, e os de ether chegaram mais tarde no mesmo ano. Para investidores, a liderança de Fidelity e BlackRock reforça a concentração da exposição institucional a cripto em veículos de marcas tradicionais. Ainda assim, recuperar cerca de 3% dos US$ 9,46 bilhões sacados está longe de ser um sinal contundente de retomada. Se as oito semanas anteriores refletiram uma reavaliação estrutural da alocação em cripto, a entrada desta semana pode estar mais ligada a rebalanceamento tático do que a convicção estratégica renovada. O mercado deve acompanhar se os fluxos da próxima semana confirmam a mudança de tendência ou se o movimento foi apenas um repique pontual. A distância entre US$ 282 milhões de entrada e US$ 9,46 bilhões de saída segue grande, e seriam necessárias entradas sustentadas por várias semanas para que se possa falar com credibilidade em um piso na demanda institucional.