Bitcoin urcă cu 26% pe fondul intrărilor în ETF-uri și al lichidărilor de short; rezistență cheie la 83.000–86.000 USD

Potrivit Huoxing Finance, Glassnode a arătat în raportul săptămânal onchain publicat pe 27 august că Bitcoin a recuperat 26% de la minimul de la mijlocul lunii august, mișcarea fiind declanșată de o lichidare record de poziții short într-o singură zi. Raliul a fost apoi susținut de intrări în ETF-uri, scăderea rezervelor pe burse și acumulare constantă în portofele de toate dimensiunile. Glassnode indică faptul că 19 august a adus cea mai mare lichidare short într-o singură zi din setul său de date din 2019 încoace. În timpul raliului, 85% din toate lichidările au fost poziții short, iar piața a absorbit 86% din lichiditatea de lichidare modelată pe parcurs. În prezent, un volum important de lichidări short rămâne concentrat între 82.000 și 86.000 USD, în timp ce zonele de lichidare pentru long se află mai jos, între 60.500 și 62.400 USD. Pe partea de fluxuri, ETF-urile spot pe Bitcoin din SUA au înregistrat intrări nete de 2,23 mld. USD în acest interval, cu șapte zile consecutive fără ieșiri—cea mai puternică secvență de intrări pe șapte zile din acest an. În același timp, open interest-ul la futures pe Bitcoin, măsurat în BTC, a scăzut cu 11%, iar ratele de finanțare ale contractelor perpetue au rămas în general neutre, semnalând că raliul nu a fost alimentat de noi poziții long cu levier. Din perspectiva distribuției deținătorilor, de la minimul din 30 iunie, entitățile cu 1.000–10.000 BTC și-au redus deținerile cu aproximativ 50.500 BTC, în timp ce entitățile cu peste 100.000 BTC și-au majorat pozițiile cu circa 59.100 BTC. Glassnode interpretează această dinamică drept o migrare a Bitcoin dinspre mari deținători individuali către adrese de custodie instituțională de dimensiuni mai mari. În paralel, scorurile cumulative ale tendinței pe 30 de zile pentru toate cele șase categorii de mărime a portofelelor rămân la sau peste pragul neutru de 0,5, sugerând o participare largă la acumulare. Corelația cu piața de acțiuni din SUA s-a estompat vizibil. În acest raliu, Bitcoin a urcat cu 25%, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 1,7%, iar corelația lunară a randamentelor rulante s-a apropiat de zero. Concluzia Glassnode: mișcarea este condusă în principal de fluxuri de capital specifice cripto, nu de apetitul pentru risc din piețele tradiționale. Din punct de vedere tehnic și al ofertei onchain, intervalul 83.000–86.000 USD este zona de rezistență cea mai importantă. Prima bandă a bazei de cost pentru auto-custodie se conturează în jur de 80.800 USD; Gamma pentru market makeri trece în teritoriu negativ în jur de 82.300 USD; iar aceeași zonă concentrează atât un volum ridicat de lichidări short, cât și ofertă din partea deținătorilor pe termen lung. Dacă prețul urcă în acest interval, se va testa disponibilitatea holderilor pe termen lung de a vinde aproape de baza lor de cost. Pe scădere, 70.000 USD reprezintă baza de cost a holderilor pe termen scurt, iar zona 62.000–65.000 USD este un suport-cheie format în consolidarea din iunie–august. O străpungere sub 70.000 USD ar putea deschide calea către testarea suportului 62.000–65.000 USD; o revenire către 62.900 USD—nivelul de pornire al acestui short squeeze—ar putea semnala o inversare completă a raliului. Piața opțiunilor indică așteptări de tranzacționare în interval. Pentru opțiunile cu scadența la 25 septembrie, intervalul implicit central de 70% este estimat la aproximativ 69.000–89.700 USD, cu mediana aproape de prețul curent. Glassnode arată că piața nu tratează în prezent drept scenariu principal nici o străpungere peste 86.000 USD, nici o retestare a suporturilor inferioare. În ansamblu, raliul pare să urmeze un model de recuperare în etape: declanșat de lichidările short, menținut de intrările în ETF-uri și cererea spot, întărit de restrângerea ofertei onchain. Dacă Bitcoin rămâne peste 83.300 USD și intrările în ETF-uri continuă, semnalul ar fi că "zidul" de ofertă de deasupra este absorbit. În sens contrar, nivelul de 70.000 USD și zona 62.000–65.000 USD rămân reperele de suport esențiale de urmărit la orice corecție.