หุ้นปันผลกลุ่มจำนองผันผวนเพราะโมเดล “คาดเดา” การรีไฟแนนซ์
นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เผยแพร่บันทึกเชิงเทคนิคเมื่อวันที่ 4 มิ.ย. ระบุว่า มูลค่า “สิทธิการให้บริการสินเชื่อที่อยู่อาศัย” (MSR) อ่อนไหวอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์ความเร็วในการรีไฟแนนซ์ของผู้กู้. งานดังกล่าวประเมินว่า หากอัตราการรีไฟแนนซ์ที่คาดการณ์เพิ่มขึ้นทุก 1 จุดเปอร์เซ็นต์ มูลค่า MSR จะลดลงราว 4% และอาจลดลงได้มากถึง 13% ภายใต้ฉากทัศน์ภาวะถดถอยรุนแรง. เนื่องจากสินทรัพย์นี้ไม่มีราคาซื้อขายแบบเรียลไทม์ มูลค่าตามบัญชีจึงพึ่งพาแบบจำลองพฤติกรรมผู้กู้เป็นหลัก ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรไตรมาสและความยั่งยืนของเงินปันผลของ mortgage REITs ที่ถือ MSR จำนวนมาก เช่น Rithm Capital.
