Bitwise: крипторинок третій квартал поспіль у мінусі — найдовша серія втрат із 2022 року

За даними CoinDesk, у квартальному огляді ринку за II квартал 2026 року Bitwise зазначає: крипторинок показує від'ємну дохідність три квартали поспіль — це найдовша серія з 2022 року. На тлі ослаблення цін сповільнилися припливи до спотових Bitcoin-ETF, знизилися ончейн-активність і масштаби DeFi; під тиском одночасно перебувають і ширший ринок, і ETF. Індекс Bitwise 10 LargeCap Crypto Index у II кварталі просів на 15,4%, причому 8 із 10 компонентів завершили період у мінусі. У Bitwise пов'язують динаміку з широким тиском на провідні криптоактиви протягом кварталу. У звіті також наголошується, що спотові Bitcoin-ETF у США за квартал зафіксували найбільший чистий відтік коштів із моменту запуску. Оскільки ці фонди були ключовим каналом входу інституційного капіталу на ринок Bitcoin, відтік додатково посилив тиск продажів. Водночас потоки в ETF не є односторонніми. Bitwise зазначає, що до травня 2026 року Bitcoin-ETF мали сім тижнів поспіль чистих припливів, сукупно понад 3,4 млрд дол., що свідчить про нестабільність інституційного попиту в межах цього циклу. Ончейн-показники залишаються кращими, ніж на мінімумі 2022 року. Bitwise повідомляє, що в II кварталі знизилися ончейн-активність, торгові обсяги та сукупна заблокована вартість (TVL) у DeFi-протоколах. Паралельно зросла кореляція криптоактивів із фондовими ринками, а цінова динаміка стала ближчою до традиційних ризикових активів. З моменту мінімумів 2022 року активність транзакцій в Ethereum зросла приблизно у 13 разів. TVL у DeFi збільшився більш ніж на 60%. Сукупна вартість стейблкоїнів приблизно подвоїлася. На думку Bitwise, загальний масштаб індустрії нині приблизно вдвічі більший, ніж на дні попереднього циклу, а основне відставання припадає на цінові показники. Попри слабші ціни, окремі ніші продовжують зростати: стейблкоїни, RWA та ринки прогнозів. Bitwise вказує, що обсяги розрахунків у стейблкоїнах уже досягли 2,3 раза від обсягу, який обробляє Visa, а обсяг казначейських облігацій США, що їх утримують емітенти стейблкоїнів, тепер перевищує показники більшості країн. Звіт також наводить дані, за якими ринок токенізації реальних активів (real-world asset tokenization) у першому півріччі 2026 року зріс на 50,3% — до 32,89 млрд дол. Переважно йдеться про токенізовані держоблігації, приватний кредит та інвестиційні фонди. Обсяг торгів на ринку деривативів у сегменті прогнозів у II кварталі піднявся до 43,2 млрд дол., що приблизно у 18 разів більше, ніж за аналогічний період торік. Bitwise також зазначає, що Hyperliquid, PancakeSwap і Aave за останній рік кожен згенерував близько 900 млн дол. виручки, що вказує на збереження попиту на децентралізовані платформи для торгівлі, кредитування та деривативів. Загалом у Bitwise вважають, що використання мереж і участь інституційних гравців у криптоіндустрії помітно зросли від мінімумів 2022 року, але це не означає завершення короткострокового цінового тиску.